【知識衝浪】去中心化金融 Defi、超高年化報酬率到底是真是假？

從 2020 年開始，人們對去中心化金融（Defi）的興趣激增，投入智能合約的資金總量創下了歷史新高，各個 Defi 代幣的價格也跟著大幅波動。這一集，邀請到兩位 Defi 專家，分別是永續協議 Perpetual Protocol 的共同創辦人 Tempo，以及擁有豐富傳統金融經驗、卻毅然決然轉身投入 Defi 的 Charity 來與我們分享對於 Defi 應用及未來發展的看法 。

Tempo目前是永續協議Perpetual Protocol的共同創辦人，也是位連續創業家，作為台灣移動互聯網的先行者，開發過至少6款App，並已在創業圈內打滾十幾年，創業經歷豐富。

Charity是前JP Morgon交易室的執行董事，在傳統金融界工作十七年，具備豐富的交易經驗。而在2020年底接觸到加密貨幣後，毅然決然辭職並開始投入加密貨幣產業。

一開始，Charity接觸到幣安上面的PancakeSwap，便一頭栽入 Defi 領域。PancakeSwap 讓使用者可以在平台上進行借貸、買賣衍生性金融商品，讓資金的利用更有效率。同時 PancakeSwap 的年化利率高達 8-9%，與傳統金融的利率相比相當高，也因為這麼高的利率，Charity在一開始是帶著懷疑的眼光在觀察 Defi，高利率不免讓人懷疑 Defi 是資金盤或詐騙。然而，在了解到 Defi 的運作原理後，她發現這樣的應用十分神奇，對於整個金錢的流動都能透過智能合約進行感到相當震撼。傳統金融若是要做到同等級的事，必須耗費相當大的人力，而Defi利用程式和數學自動造市，是件既創新又美麗的事情。

首先，Tempo表示加密貨幣市場的波動相當大，使得交易員更傾向借錢交易，便因此帶動利率上升。另一方面，許多項目可以先發代幣提高項目的使用量，並用代幣進行募資，因此帶動另一群人投入資金以賺取最大收益，相互作用下便推動利率上升，而加密貨幣的可組合性，讓許多項目的功能可以互通有無，更放大了使用者資產運用的程度。

Tempo表示傳統金融在某些部分仍無法做到Defi的功能，困難在於他們本身就是可信任的第三方才獲得現在的收入。若要踏入去中心化金融領域，必須拋掉可信任第三方的角色，這便會產生利益衝突。而銀行內架設的私有鏈仍是由一群互相信任的人建立，難以讓外部的人介入，便很難做到完全的去中心化。

Perpetual Protocol因監管的問題無法讓美國或是台灣的用戶使用，Tempo表示目前許多的監管法規不盡合理，但對於監管機構來說，如何去監管加密貨幣產業仍舊存在許多難題。不只台灣，全世界許多的金融監管及證交法都相當老舊，大多從1920年代沿用至今，因此對於新科技的監管法規仍有進步的空間。另外，Tempo認為大部分區塊鏈上的產品都比傳統中心化的機構優秀，最大的原因在於所有的資料都是公開透明的，讓所有人能在同一基礎上交易。傳統機構因為資訊不透明，即使有許多監管介入、要求產生財務報表，仍舊存在許多地方可以讓人動手腳。

Tempo認為許多傳統金融的服務會轉移到Defi領域，例如借貸。同時，許多傳統金融機構也會開始販賣加密貨幣並連接上Defi 的服務，更進一步將各種金融服務整合在一起。

Charity認為會有很多M&A出現，因為傳統金融機構與Defi 團隊的文化通常差異較大，傳統金融若想跨足Defi 領域，會想透過併購以支撐自身的經營並在過程中逐步了解Defi 領域。未來的五到十年內，Defi 領域的成長性將超出傳統金融許多，但傳統金融會保有他的一席之地，因為許多人仍舊傾向投資真實的經濟活動。然而，可能會出現很多金融科技或是軟體相關的新創公司，整合虛擬與現實之間的交互功能，例如 Strive 或是 Paypal 的 Venmo等金融的創新。

可以多參與其他項目的社群，例如Olympus Dao。Tempo認為目前亞洲團隊不太善於經營社群、凝聚共識、發表看法，這些做法在許多區塊鏈的社群相當普遍，也才能夠因此推動由下而上的項目建立。

文章來源：心元資本網站

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