國泰金&富邦金 VS 鴻海 未來股價交叉的可能性？

（五圖股價資訊截至2022年3月29日）

看似引戰的標題，其實資深讀者都知道不是。

這篇文章只是週年回顧，接下來還會有二週年回顧，三週年回顧。

2021年三月正當鴻海存股睥睨一切，目空其他時，個人開始推薦壽險龍頭存股，當時就已經預告今天這篇回顧文了，壽險2026年前長多VS電車新未來鴻海的存股績效，大家應該還記得這標語，預計要每年復盤，現在滿一年。

為什麼個人講壽險業，言必稱Sunli大？因為復盤績效，他堅持潤泰新不換股，報酬率是最高的。我自己為了求穩，選擇最穩健的國泰金，然後搭配潤泰之間節奏差的互換，一年過去，績效雖然比第二名單壓潤泰全好，但遠遠不及單壓潤泰新。

金融股簡單評價方式 以壽險為例

去年第三季潤泰全股價已經超車鴻海一次，但因為股本的關係，比較不具參考性。當時個人就已經在思考滿週年的這個標題了。

若別人用這個標題，被認為是引戰甚至落井下石是理所當然，但是由預告已久，要每年復盤的個人來發，即便是鴻海存股族的您，也該認為，我是已經思考過一段時間，文章擺在草稿櫃櫃底一段時日，等到三月底滿週年才發文的。

股本不相當的潤泰雙雄不討論，究竟富邦金甚至國泰金，未來股價有沒有可能跟鴻海交叉？

以下分析：

首先請持有壽險業的讀者特別注意，之前文章一直強調壽險雙雄跟潤泰雙雄股價高度正相關，但節奏不同的狀況，在今年4月底公告除權息前的1個月，已連續幾天節奏開始趨於一致，這很異常，這跟潤泰雙雄因為南山人壽要先申請現金股利發放，所以較往年延後除權息公告有關，也因為這點，4月整體壽險的行情，可能因為龍頭業者一致，會很有可看度。

回到正文：

一.既然是討論股價有無交叉可能，所以我們必須先看的是技術面：

1.現在富邦金落後鴻海約30元，國泰金落後鴻海約40元。

2.鴻海目前打了一年的底，看起來很穩，指標似乎也即將翻正；壽險雙雄在相對高點，線型目前看起來，創高氣力似乎要放盡。

3.截至目前，單就技術面來講，鴻海是相對有利的。

二.基本面展望：

1.壽險業個人提過多次，今年以後很難再有類似去年的異常高獲利，但獲利在升息循環的條件下，可以維持至少前年的水準。

2.鴻海轉型的效益有開始逐漸顯現，3月開始交了電動巴士，10月還有電動車開始預購，加上其他轉型，今明兩年的預估，公司法說會也都給出不錯的展望，似乎要開始回收轉型的成果。

3.以基本面方面來看，鴻海也是相對有利。

三.既然是存股，就得講配息、殖利率：

1.鴻海今年已定，5.2元創高，明年未知。

2.壽險雙雄還未公告，但比去年好。

3.以今年配息來看，鴻海優於壽險雙雄的機率還是比較高。

以上幾個面向都對鴻海較為有利，那為何還要思考未來股價交叉的可能性？而且不是幾元的交叉，是超級權值股幾十元的交叉。

個人的觀察點如下：

1.因為壽險業今年配息逐漸開始正常化之後，壽險雙雄低估的價值長線會開始回復，個人認為壽險雙雄只要殖利率回推的狀況追上兆豐金玉山金的程度，股價長線反應的幅度會很明顯。

2.升息循環對整個金融產業的評價實際已開始在發生結構性的變化，以往金融業相較電子業都是殖利率高，本益比低的評價，目前已開始逐漸翻轉，這從金融業以銀行為主體的幾檔領頭羊看的出來。

3.只要今年5月之後，升息縮表實際的負面效應沒嚴重到導致崩盤的話，個人預期壽險產業也有機會出現類似前幾年幾個當紅產業，長線翻轉打底之後主升連動噴發的高估價狀況。

壽險業整體是前年中長線翻轉，去年整年醞釀，個人預期未來這兩年，有機會出現整體產業主升段，導致股價高估，高估的這一段價格，將是股價與鴻海交叉的本錢。

以上簡單分享，明年這個時候，我們再回頭看吧！

2022年3月30日AM10:40