【摘記】更富有、更睿智、更快樂：投資大師奉行的致富金律-五個保存期限持久的教訓

關於史利普和札卡里亞創辦的遊牧投資合夥公司

1.2001年史利普成立遊牧投資合夥公司，並邀請札卡里亞擔任該基金的聯合管理人。 2.該合夥投資公司只酌收很小的一筆年度管理費用來支付開銷成本。 3.收取投資收益的20%，前提是必須為客戶取得6%的年報酬率，否則就不收費。 4.投資人必須在文件上簽名，表示知道游牧公司不適合任何「投資不想超過五年」的投資人。 5.公司不玩槓桿、不做空股票、不搞選擇權或期貨之類的投機，不下宏觀經濟的賭注，不針對最新消息立刻做出反應式的投資。 6.基金的策略是買進幾支他們仔細研究過的股票，並持有多年。 7.基金的主要持股公司具備【規模經濟分享】模式。(降低成本、擴大規模、回饋顧客) 8.2005年以每股30美元價格大舉買入亞馬遜股票。 9.2006年兩人離開馬拉松公司，使游牧公司成了完全獨立的基金，並持有約占比20%的亞馬遜股票。 10.2008年亞馬遜市值跌了將近一半，游牧公司損失45.3%。 11.2009-2013年，游牧公司投報率達404%。 12.2014年初，史利普和札卡里亞收掉了游牧投資合夥公司，當時公司規模約莫30億美元。 13.游牧投資合夥公司存續的13年內獲利率為921%。

5個存期限持久的教訓

在史利普和札卡里亞身上可以學到的五個關鍵教訓:

首先，他們提供了一個很有說服力的示範，讓人明白【追求質素】這個指導原則可以怎麼運用在商務、投資和人生，這是【禪與摩托車維修的藝術】所啟發的道德和智性上的使命感。

第二，他們專注於保存期限最久的投資標的，不關注曇花一現的東西。

第三他們領悟到，「規模經濟分享」這項特別的商業模式能形成良性循環，產生長期可永續的財富。 史利普和札卡里亞聚焦於幾家走在類似道路上的高質素企業。(如亞馬遜、好市多、波克夏) 他們也主張「購買少數幾家公司的股票」(十家左右)會比「購買一百支股票」的風險更小。 史利普:「只持有幾支股票是明智之舉，因為這是我們唯一理解且真正懂的事。」

第四，就算對貪得無厭的資本事業來說，自私行為是家常便飯，但也沒必要為了取得豐碩成果而做出不道德或不擇手段的行為。

第五，在越來越傾向於「短期主義」和「及時行樂」的世界中，與此背道而馳的人反而能獲得龐大優勢。 史利普:「當你回顧人生中，無論私生活或公事上犯過的所有錯誤，就會發現幾乎都因為想追求一些短期的快感。在股市中，這就是絕大多數人的習性。」

小樂心得

總結一下史利普和札卡里亞的投資哲學就是選擇延遲享樂，注重長期成果。投資人想要致富，不要想著短進短出，夢想一夜暴富，而應該長期持有具有優異質素的公司股票，不要隨意賣出!