供需、天氣、聯準會

如同路透社的下標，金融市場的波動，對原物料市場造成相當的影響，資金流動。

USDA美國農業部6月份供需報告，並沒有提供黃小玉期貨太多支撐，偏弱的格局讓許多人冒出很多個問號，花黑噴？高通膨數據不應該要讓原物料行情繼續往上走嗎？

筆者一直以來都是供需趨勢作為觀察，「庫存需求比」就是一個常用的指標，可以看出當前的供給需求拔河力道。

🔹黃豆：庫存需求比於美國本身下滑，但在全球上調，並且較前個穀物年度上升不少。

🔹玉米：無論是美國或全球，庫存需求比都上升一些，供給並未出現太大斷層。

♜作物生長狀況

本星期開始農業部開始公佈黃豆生長狀況，整體種植州及重要產州優良率皆高於去年同期、10年平均；另外不良率則是低於過去數據。 兩者都提高對於單產攀高的想像，意味美國產量很可能創高。

玉米生長狀況受到天氣影響較明顯，以及今年晚播種影響，這期的優良率普遍下滑、不良率略升，對big crop的預期踩了煞車。

"Threatening weather"一直是交易員對於黃豆玉米的潛在擔憂，未來一個月的天氣展望偏熱且乾燥，是正在成長階段的黃豆玉米最大不確定因子。

筆者認為只要金融市場沒有過大變數，例如聯準會單次升息4碼，未來一季，黃豆玉米期貨大跌不易。

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