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超廉價航空公司的三角關係(之五):俠聖互鬥

閱讀時間約 7 分鐘
JetBlue提出新報價以後,Spirit的董事會又必須兩頭忙碌:一方面,必須與JetBlue討論報價的具體細節,另一方面,Spirit原本與Frontier簽署的合併協議依舊有效。Spirit重新打開了盡職調查(due diligence)的程序,允許JetBlue和Frontier同步審閱Spirit的機密文件,包括今年二月簽約以後,向美國聯邦司法部與公平交易委員會提供的產業相關資料。
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這份電子報的初衷是帶領讀者看懂重大財經新聞背後的法律議題,以北美地區為主,但不局限於一般人愛看的高科技巨頭或新舊獨角獸,以深入(但不一定淺出)的方式,解釋重大交易案中出現的各種縮寫,從SPAC、Going Private到毒藥丸。作者偶爾也會寫一些與企業併購無關,但絕對與商業模式有關的新聞分析。
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Institutional Shareholder Services (ISS) 的一篇報告,讓這段三角關係的競價進入白熱化。
JetBlue發動的公開收購,訴求對象是市場上的Spirit股東,Spirit董事會的法律責任是必須在一定時間之內評估此一收購案,並且告知董事會的評估結果,是否建議股東參與公開收購。5月19日,Spirit董事會毫無意外地,一致建議股東「不要」參與JetBlue發起的公開收購。
JetBlue在2022年4月5日突然向Spirit的董事會提出正式報價,希望能夠以每股33美元、全數現金為對價,收購Spirit的全部股權。JetBlue是何方神聖?JetBlue方案的賣點是什麼?
Spirit的機票是真的便宜,但如果你不肯(或忘記)加購一些必要的額外服務項目,那坐它家的飛機就是一件苦差事了。對於消費者的抱怨,Spirit的回應有點像臺北市的柯文哲,「我服務就這樣,高不高興隨便你」,如果你要這些額外的服務品項,請付錢,或者去訂別家航空公司的班機。
剪不斷、理還亂的三角關係一直都是愛情文藝片的好戲,在企業併購的世界裡也是一樣。
如果要來一句「老吏斷獄」的誅心之論,我們可以說:Gogoro整套員工認股權機制的設計及其存在,極其不利於公司治理、也苛扣員工多年低薪的心血,矽谷的新創公司與創投,絕沒有這樣的實務。這種設計出於創辦人之手,則創辦人之心眼格局,烱然可見。
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