【閱讀筆記】通膨的恐懼：從聯準會政策看收入、失業率、惡性通膨問題的解答
閱讀時間約 5 分鐘
這本通膨的恐懼聊什麼?
在這本「通膨的恐懼」中最主要的主軸是貨幣，你會問貨幣不就是錢而已嗎?你心裡也一定有OS會問單純聊貨幣，這樣這本書會不會很無趣?其實這本書在敘述貨幣時，都用了許多的具有生活哲學的案例做搭配，基本上不會有內容過硬的問題。
更重要的是透過本次的閱讀貨幣，我能夠從中理解美國聯準會、利率、通膨彼此的依賴關係，同時這一層關係，也讓我更能勾勒出全球通膨的關鍵因素。
承諾是貨幣的基礎
「通膨的恐懼」在一開始破題了，貨幣存在的對於我們來說是一種政府給予的承諾，最基本來看就是要讓群眾保有，付出勞動力就能夠有收入，且能夠透過收入在社會上，進行基本的社會行為。
基於貨幣的承諾，一般來說會有以下，三個面向的特色
- 一種被規範的支付方式，而且具有可以被轉讓的特色，例如紙鈔、支票、借據...等
- 在社會中，被多數人接受的交易媒介
- 能夠用來履行義務例如繳稅、還債...等
貨幣的循環
我們知道貨幣是政府給的承諾，如果政府給的承諾越多，那麼政府就必須創造出越多的貨幣，這時你一定會問，政府怎麼創造貨幣?是用印的嗎?還是要準備黃金才能印出相對的貨幣?
以上這些問題，基本上都已經不存在了，政府基本上可以透過公共建設、公務人員的薪水、金融資產的購買進行貨幣創造。基本上就是只要政府花錢，貨幣就會被創造，甚至不需要有錢就能夠花錢，當然也不需要有黃金做為貨幣的擔保了。
因此無限制的創造貨幣，就會形成所謂的通膨，基本上政府在製造通膨，但是卻不能讓通膨過於熱烈，所以除了創造貨幣之外。
政府也會透過像是稅收，這種最基礎的財政工具來將貨幣進行摧毀。
貨幣的數量決定通膨的幅度
談論通膨前，我們必須要先知道所謂的通膨成因為何?
我們知道貨幣是承諾，當政府給的承諾越多表示貨幣的供給量越多。此時如果在市場上可以買的商品或服務，越來越少時就會產生所謂的通貨膨脹，但反之商品或服務的選擇越多，反而會造成通縮。
貨幣的供給失控的例子相當的多，例如大家都認識的辛巴威與委內瑞拉，他們都是天然資源生產國，但當世界的貨幣供給量變多時，卻無法將貨幣引導到天然資源之外的生產力選擇時，就是推升他們國內的各式各樣的商品價格的時候，此時群眾的收入無法負擔推升後的物價，進而造成了貨幣失去了應有的交易承諾。
聯準會的職責，穩定物價讓貨幣的供給，不會太多也不會太少。
控制通膨的手段
我們基本上現在已經知道，貨幣供給越多如果沒有出現合適的貨幣出口就會陷入通貨膨脹，那通常聯準會或是各國央行會用那些手段來做控制呢?
控制市場上貨幣最常見的方法就是增加課稅、債券調控、聯邦基準利率的上升，稅收是最基礎減緩貨幣供給的方法，但此方法其實不具即時性，因此我們可以來看債券與利率的重點。
債券的調控會直接影響到貨幣的供給，當聯準會要降低貨幣供給時，透過短中長期的債券，吸引需要各種固定收益週期的投資人進行投資，達到貨幣供給的降低。
利率幾乎是最後控制通膨的手段，同時這也是極度明顯的兩面刃，因為升息如果過頭會影響到經濟層面的生產力活動，且這種影響足以造成經濟的停滯。
書中也傳達了一個重要的觀念，當通膨逐漸升高時，如果增加課稅、債券調控都無法有其作用或是央行沒有進行動作，當通膨到達高點時就必須用大幅升息這個手段，進行通膨的減速甚至必須要不惜經濟停滯的代價。
通膨背後的關鍵數字
基本上我們知道通膨與通縮是一個兩者的拔河，通膨太超過群眾將無法負擔生活所需，但如果過於壓抑通膨會導致群眾出現失業潮。
傳統的經驗聯準會的目標是通貨膨脹率2%與失業率4%，但是作者Robert Hockett根據其在國際貨幣基金與紐約聯邦準備銀行的工作經驗。
他認為其實通貨膨脹率4%失業率2%，是比較容易達到的目標，主因是過去的失業率都是低於4%，但其實並沒有過度通貨膨脹的趨勢。
後記
2022年的財經關鍵字基本上就是圍繞在升息與通膨，我也開始瞭解為何現在的美國央行基本上升息的幅度都是持續增加，最大的主因是失業率尚未明顯未的上ㄒ升，因此持續的升息可以說是現在與未來的進行式。
在書中所提的是美國的現況，那我們拉回台灣，我們可以看到許多相當有趣的事。通膨會發生的主因其實是社會上可投資的商品少近而造成通膨，台灣明顯的通膨集中在於房價，我想這是大家心中都有感的，同時我們薪水整體結構與制度的停滯，恐怕會是政府維護貨幣承諾的最關鍵議題了。
最後我想說的是，開心閱讀到這本書，身為非金融的業內人員，能夠透過閱讀理解貨幣理論，算是近期CP值最高的事了💕
《關鍵密碼》通膨的恐懼：消除你對貨幣供給過多的疑慮，從聯準會政策看收入、失業率、惡性通膨問題的解答 / Robert Hockett, Aaron James / 樂金文化 / 書目資訊
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這邊你會看到一位記錄自己理財筆記的投資者，2019年開始進行長期投資以ETF與金控、傳產為主要投資的範圍，平時專注於本業，空閒時專注於投資。沒有少年股神的經歷，但是有相對穩扎穩打投資歷程，如果你也厭倦了汲汲營營於股市中，不妨一起來討論投資吧!!
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通貨膨脹是由於貨幣供應增加，導致價格隨時間推移而上漲的現象，當市場上流通的貨幣增加時，每單位貨幣的購買力下降。過高的通膨會導致物價飛漲、購買力下降；過低的通膨則可能導致經濟停滯和失業率上升。
溫和通膨 (moderate inflation) 是指物價水平以相對較低且可控的速度上升。國際間普遍
台灣央行稀釋了全民的積蓄，去替政府賺免費零用錢，讓政客能多開點政策牛肉討好選民，聲稱他們有能力解決那些如果沒有人為干預匯率利率，就根本不會出現的問題。
本文探討通膨與通縮的成因、衡量方法及影響，適合有基本經濟學概念且想深入了解通膨的讀者。通膨成因包括貨幣發行過多、支出增加和外部衝擊等，主要依靠CPI衡量。CPI有替代偏誤和品質變化偏誤等問題。低通膨風險，需通過貨幣政策和財政支持應對。對通膨2%的觀點持保留態度，認為需了解通膨成因才能有效應對。
通膨會醞釀一種不公平的感覺，造成不滿。你會看到某些人獲得不公平的意外之財，卻不是透過老實工作而致富，而是憑藉資本市場扭曲以及在政府裡的人脈。
利率是錢的價格
錢是商品和服務的價格。
商品和服務供不應求，價格就會漲。(通膨)
商品和服務供過於求，價格就會跌。(通縮)
在經濟體裡面，錢(貨幣)也有供給和需求的關係。而利率就是錢(貨幣)的價格。
資金越稀有，供不應求，利率就會上揚。
資金越氾濫，供過於求，利率就會下跌。
國家稅制的一個重要目標，是影響國民從事某些活動的誘因。另一個目標，是要進行所得與財富的重分配，拉近國民間財富水準的差距，讓整體社會能更趨公平。
對大多數的執政者來說，會比較希望央行能常常降低利率水準，因為他們認為降低利率有助於刺激經濟。
當利率降低，在銀行存款能得到的利息變少了，而借錢買車、買房時，需要繳交給銀行的利息也變少了。存錢所得到的報酬變少、借錢需要付出的代價變低。
法定貨幣是由中央銀行印發，有政權、有軍隊支持，政權崩塌是不是法定貨幣就價格探底，就反映不出價值了？
錢對我來說是什麼意義，是享有隨時可以作出選擇的自由，是數字堆疊的安全感，是工作被肯定的價值感。
如上一篇文章，金融市場的存在，能夠促成資金供給者，將資金提供給資金需求者，並賺取合適的報酬。然而，金融市場僅是一個廣泛的概念，實際上，大多數金融交易的產生，仍需要透過金融機構來進行。
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