【金融知識】EP3 — 金融市場基本介紹｜貨幣及通貨膨脹篇
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前言
如上一篇文章，金融市場的存在，能夠促成資金供給者，將資金提供給資金需求者，並賺取合適的報酬。然而，金融市場僅是一個廣泛的概念，實際上，大多數金融交易的產生，仍需要透過金融機構來進行。
例如，若蘋果公司(AAPL)決議發行債券，有意投資債券的投資人，絕不會親臨蘋果公司，將現金轉交給蘋果公司的財務部門，並取得債券；最常見的方式，是透過金融中介機構(Financial intermediaries)，直接進行金融商品的交易。
金融中介機構，為資金供給及需求者的媒介，並促成金融交易。一般最常見的金融中介機構，包含銀行、證券、保險公司等。
而一般大眾最常接觸的，莫過於是銀行。銀行主要服務的內容，即包含吸收存款，並提供放款，而銀行即可賺取存放款利差，以及提供其他服務之手續費用。更實際來看，目前銀行的功能已相當多元化，以一般上班族而言，舉凡是從薪資轉帳、信用卡消費、定期存款、外幣匯兌、房貸、車貸，又或是高端客戶的財富管理、保險代銷等，都佔有一席之地，故與你我的生活可說是密不可分。
貨幣及通貨膨脹
在系列文章第一篇(EP1)中，提及了一個重要概念：現在的每一塊錢，它的價值和未來的一塊錢是不同的。其中，通貨膨脹(Inflation)就是一個重要的因素。
通貨膨脹代表著物價上漲的現象，一旦物價上漲，貨幣的購買力就相應下降。以台灣的狀況為例，各位讀者可以回憶看看，20年前的雞腿便當、手搖飲、滷肉飯分別的價格，對比現在(2023年)，分別上漲了多少呢？
尤其近年在新冠肺炎疫情，造成產業供應鏈斷鏈，又或是俄羅斯及烏克蘭戰爭的關係，導致原料、零件等的短缺，進而使供應商提高價格，並影響終端產品的貨物價格，讓近三年以來的通貨膨漲進階至「有感」的程度，加劇大眾對未來財富價值縮水的擔憂。
依經濟學理論的說法之一，通貨膨脹的原因，就是貨幣供給上升，而資源有限的狀況，讓大眾爭相以更高的價格購買有限的資源，故貨幣供給的成長率，與通貨膨脹率有某種程度的相關性。
儘管通貨膨脹，對一般大眾的印象是負面的，代表著貨幣的購買力會隨著時間逐步減少，相對來說財富也就跟著縮水。但實際上，通貨膨脹率也帶動著經濟成長，只要通貨膨脹不在難以控制的地步之下。
怎麼說？
因為合理可控的通貨膨脹，能夠促使大眾及企業的投資及消費，因為若一般大眾僅是保留現金，或是採取最保守的活存、定存方式，將財富保留起來，隨著時間的變化，其購買力將逐步減少；企業方面，則需要積極拓展業務，帶來公司營運及獲利的成長，才能勝過通貨膨脹的侵蝕。
另外，如果通貨膨脹持續維持高位，你也會有所擔憂，希望能夠開拓財源，也希望老闆為你加薪對吧！
故以美國聯準會(Federal Reserve, Fed)的通膨目標，長期被設定在2%，一旦通貨膨脹率偏離原先設定的目標太多，將會採取特定的貨幣政策，讓通貨膨脹維持在合理的水平，避免經濟受到影響或是大幅波動。例如，近期的快速通膨，多國中央銀行即採取調高基準利率(升息)的方式，試著讓通貨膨脹回到合理水平。
為什麼升息可以有效抑制通膨？
若中央銀行調高基準利率，則相對應的，銀行也將調高存款及放款的利率。因此，借款人的借款成本將會提升，並縮減企業或投資人向銀行融通資金，以投入市場進行投資的意願。
例如，利率上升，將會影響製造業向銀行進行借款，來增加添購機器、設備、廠房等資本支出，因為每年需要償還的利息隨著升息而提高，對企業形成財務上的壓力。也因此在通貨膨脹環境下，當經濟及投資活動逐步衰減，原先商品價格及數量的供需平衡，將隨著市場需求下滑，供給商也可能失去了繼續漲價的誘因，藉以爭取現有的需求量，使物價逐漸穩定下來。
在個人方面，常見的借款莫過於是房屋貸款。在利率上升的情況下，購買房屋向銀行借的房貸，其按月攤還的本金加利息，將會隨著利率的提高，使每月付款的金額增加。對於潛在購屋族，在考量未來每月支出的金額增加，也逐漸形成壓力，造成買方縮手。在房屋需求量下滑的情況，將會形成有房無市的場景，對於賣方而言，將難以繼續推高價格。
另外，在銀行提高存款利率的情況下，選擇將錢儲蓄在銀行中，將可以獲取更高的利息。若個人或企業選擇將自有資金儲存在銀行，則亦將縮減消費或其他投資，使經濟活動轉弱，並減少需求。相同的，在消費及投資減少的情況下，物價將會趨向穩定，抑制通貨膨脹。
正如2022-2023年間，台灣及美國等主要市場，紛紛採取升息以抑制通貨膨脹。以個人方面，房價的漲幅較2020-2021年疫情爆發年間較有緩和；以企業方面，公司亦考量財務成本的提高，部分選擇持盈保泰，在既有的業績下維持相應的獲利，但隨著需求減少，仍要消化過去的庫存。
而在存款方面，可以觀察到台灣的銀行利率有所提升，使大眾有意願將錢存在銀行；甚至，在美國也同步升息的情況下，多家銀行紛紛推出4%至5%的美元優利定存(期限不一)，也促使有儲蓄需求的銀行客戶，選擇將錢存在銀行。除此之外，當前通貨膨脹的狀態下，各項必需品或消費品的價格上漲，壓抑消費者購買物品的意願，使商品的需求減少，在多重因素綜合影響之下，將會影響供給方調漲價格的意願，使通貨膨脹獲得緩解。
在下一篇文章中，我們將進一步介紹外匯的基本概念。
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