2022-10-03|閱讀時間 ‧ 約 3 分鐘

一個人的武林– 美元是飛龍在天還是亢龍有悔？

美元指數上週走勢稍微放軟一些，單週下跌0.7%，然而剛結束的9月依舊上揚了3.2%，Q3漲幅超過7.1%，是2015年Q1以來最大漲幅。

今年以來美元一枝獨秀，除了俄羅斯盧布、巴西雷亞爾等少數貨幣升值、採聯繫匯率的港幣貶幅相對小之外，其他各貨幣都走向貶值，差別只是貶多貶少。

英鎊危機

近期備受關注的英鎊，新首相新內閣上任後宣佈的減稅帶來信心危機，增添金融環境的脆弱性，即便英國央行今年努力升息，英鎊卻是反方向貶值，愈走愈低的英鎊匯率彷彿是日不落國的殞落見證，你我都見證一頁歷史。

觀察全球四大主要央行，包括美國聯準會Fed、歐元區央行ECB、英國央行BoE與日本央行BoJ的資產負債表，規模快速縮減，象徵大量資金從市場上收回。

當央行買入資產(國債)，會釋出美元到市場；當央行賣出資產(國債)，會將市場美元收回。

單單以美國來看，資產負債表快速瘦身，這也是為什麼股市等風險性資產下跌壓力與日俱增，大灑幣時代告一段落。

有讀者問諸葛呆為什麼認為新台幣兌美元走強不易？原因很簡單，「整個市場都在搶美元」，從年初以來，許多企業紛紛向銀行借新台幣換美元以節省成本，讓許多行庫美元存放比低於五成。

由於台灣央行顧及因素多，升息步伐趕不上美國，台美利差逐漸擴大，這部分雖然不直接影響台幣升貶，然而新台幣放款利率遠低於美元放款利率，企業大量換美元需求短期內不太會改變。

台灣的美元需求強勁現象以【外幣放款龍頭兆豐銀的LIBOR利率】佐證，一年的時間裡，每過一季，利率幾乎都是倍數躍升。

圖片來源：兆豐銀行

LIBOR是貨幣市場的無擔保借貸利率，反映各大金融機構的流動性，當利率上升，代表流動性緊縮；當利率下降，代表流動性寬鬆。

3. 雖然上週金融市場震盪依舊，然而美元指數有些反常地中氣不足，長期趨勢似乎碰觸到上升軌道的上緣，並出現避雷針，有機會釋放一些能量。

本文所提之標的內容僅供參考，不具投資建議，投資前應審慎評估風險，且自負責任。

「短期的波動根據每天不同的走勢做出分析與預測，無論長短趨勢，市場都是市場，我們必須謙遜，除了認錯和敬畏，什麼也做不了，因此在市場走勢和原先判斷有出入時，就要即時修反思，才能及時修正。」

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