0056真的不能買了嗎？

本週0056除息。很多人很開心它這一次配2.1元股息，但也有很多人說它今年跌很多，所以不該再買它了。到底0056現在真的不能買了嗎？

認為該買的人說它用除息前一天的收盤價25.84元計算股息殖利率，高達8.1%，但認為不該買的人警告大家「小心賺了股息，賠了價差。」

我當然不能保證它今年一定會填息，但它本周五收23.58元，只要它往後每年配1.2元，20年後也就回本了。我用往後每年只配1.2元，應該夠保守了吧？20年後，它會跌到0嗎？絕對不可能。它會跌到10元嗎？當然有可能，但這表示台灣經濟已經崩潰，那麼不只0056不能買，什麼股票都不能買了。放定存就安全嗎？也不安全吧？

換句話說，如果0056「永遠賠價差」，台股真的沒有任何投資價值了。

認為不該買它的人，最主要的論點在於長榮、友達這些「景氣循環股」納入了0056的成分股。0056的股價也確實因此而重挫，從去年最高的36.12元，跌到本周最低23.36元，確實跌了35.3%，但若把這兩年合計配發3.9元股息計算進去，則只跌了24.5%。

（23.36 ＋ 3.9 － 36.12）÷ 36.12 ＝ -24.5%

大盤自最高點18619點，跌到今年最低的12698點，跌幅是31.8%，比0056多喔！

0050自今年最高價152.4元算起，跌到今年最低的97.35元，跌了32.8%（已加計股息5元），也比0056多喔！也比大盤略多喔！有人因此說，0050不能買嗎？

台積電自今年最高價688元算起，跌到今年最低的386元，跌了42.7%（已加計股息8.25元），也比0056多很多喔！

以往有很多人說0056漲到36元，太貴了，不該買！現在很多人又說0056跌到26元以下（除息前），跌太多了，又不該買！那麼到底什麼時候才該買？

這其實是「賺價差」的思維，不是「領股息」的思維。

我幾乎不相信有人買0056的成本會在36元以上，因為就算曾買在36元以上，也會在下跌時再買，或是用定期定額買，這樣平均成本就絕對不會是36元。

假設很多人的平均成本在32元，這兩年也領了3.9元股息。就算你是今年買的，只領了今年股息2.1元，股息殖利率也有6.6%。不要再被「小心賺了股息，賠了價差」這句話恐嚇了。我願意再說一次，如果0056「永遠賠價差」，台股真的沒有任何投資價值了。

2.1 ÷ 32 ＝6.6%

既然0056並沒有輸給大盤，因此我絕不會說「0056不值得投資」，但我也不會說「該買0056，其他高股息型的ETF都不該買。」

因為如果你聽投資達人說「該買XXX，不該買0056」，而賣掉0056，去買XXX，那麼往後如果發現0056的績效又優於XXX，是否你又要賣掉XXX，然後再追高買回0056？這不是會讓你永遠都處於「追高殺低」的輪迴中嗎？

因為不同的時期，一定有其他高股息型的ETF的投資報酬率高於0056，但不可能有任何一支永遠會贏過其他高股息型的ETF。這種短期的績效評比，只會讓你有可能陷入「抓龜走鱉」的焦慮中。

這其實同樣也是「賺價差」的思維，而不是「領股息」的思維。

任何高股息型的ETF都不會「永遠賠價差」，只怕資產規模不斷縮小而下市。

本周有一件與0056有關的重大訊息，就是發行0056的元大證券要修改選股標準，將原先30檔持股增加為50檔。這樣做，究竟有什麼影響？

因為12月16日才會改成50檔成分股，所以現在不會有任何影響。ETF跟淨值有關，所以它不會因為這是利多消息，股價就會脫離淨值而大漲，同樣它也不會因為這是利空消息，股價就會脫離淨值而大跌。

我唯一的看法是元大投信面對其他ETF的競爭，必須有所因應，而這次的決定一定是經過仔細的評估，應該是利大於弊才會這麼做。

新增20檔，可能連台積電都會納入喔！如果0056在台積電股價處於低檔時買進，應該會對它的淨值有很大的幫助喔！（以上是假設，不是預估）但這個影響還是必須等到真正公布新成分股後才能確定。

（全文完）