從巴菲特看兆豐金

本週台股最震撼的消息，就是巴菲特買了台積電。消息曝光後，台積電在短短4天就漲了42元，漲幅9%，甚至第一天還差點漲停，似乎就要一路衝到1000元了。巴菲特會買兆豐金嗎？當然不會買！他不會買，難道我們就不該買嗎？

巴菲特曾說：「你若不想持有一支股票超過10年，你連10分鐘都不該持有它。」所以首先恭喜台積電，被巴菲特認定可以持有10年以上。

巴菲特的價值投資最看重的是企業是否具備競爭者無法攻擊的「護城河」，也就是企業是否在技術領先上，讓競爭者有無法超越的進入門檻。台積電在這一點上，顯然也得到了巴菲特的肯定。

巴菲特對它的持股從來都沒有目標價的預測，所以他並不是因為相信台積電會站上1000元才買，而只是相信台積電可以讓他有信心持有到永遠。

巴菲特每次賣股票，絕不是因為想要賺價差來獲利，而是認為該企業已經不再具有同業攻不破的護城河，也就是不再具有絕對的競爭優勢了。

因此巴菲特買進台積電，只能視為「相對」的利多，但萬一哪一天它賣出台積電，那就會是「絕對」的利空了。

如果因為巴菲特買進台積電，就認為它會一路上漲，甚至一兩年就會站上1000元，我認為這樣想太一廂情願了。我只能說，這一波的最低點370元，應該很難會再跌破了。

巴菲特買進台積電，也絕不是看上它的股息殖利率。他只是相信，台積電每一年都會發股息。

其實巴菲特就是在買我常說的「每年都能配息，而且公司幾乎不可能倒閉的股票」。

無論如何，台積電能受到巴菲特青睞，絕對可以稱之為「台灣之光」。不過，令人憂慮的是，難道是因為台積電已經要在美國設廠，讓台積電免於地緣政治風險，他才願意買進嗎？

現在，讓我們來看看兆豐金。

兆豐金放在全球銀行業的競爭光譜上，當然毫無亮光，所以巴菲特絕不會買它。不過，作為台灣規模最大的上市金控，且背後大股東是政府的兆豐金，難道不值得我們買進它，然後持有10年以上嗎？

很多人一定會說，它這段期間的股價表現簡直慘不忍睹，怎麼值得再此時買進呢？

沒錯，大盤從最低點12629點，漲到本週五的14504點，漲了14.8%，而兆豐金從最低點28.4元，不過漲到本週五的30.2元，只漲了6.3%，漲幅連大盤的一半都不到。

買兆豐金的目的是「領股息」，和台積電追求「賺價差」是截然不同。台積電不漲，當然令人心焦，但兆豐金不漲，它的股息殖利率不就不會降低嗎？這難道不是好事嗎？

今年所有的金控股，都因為旗下的壽險事業受防疫保單大賠，而造成股價的重挫。很多財經專家常說「好公司倒楣的時候，才會看到低價，這時反而是你最好的買進時機。」

防疫保單造成的虧損，是一次性的，明年跟以後都不會再有了。股價持續低迷，應該已經充分反映完這個利空了。

明年兆豐金發放的股利應該會比今年少，但股價也同步下跌，所以股息殖利率應該還能維持5%左右，難道不好嗎？

很多不敢買股票的人，我總是跟他們說「你敢把錢存在銀行，是因為它不會倒。既然不會倒，為什麼不去買它的股票？因為股息殖利率是定存利率的好幾倍。」這時，有人會反駁我：「萬一中共打過來，怎麼辦？」或許你也想這麼問，我就用下面這句話回答大家：

萬一真的發生，你的新台幣照樣不安全！

保守的朋友們，你現在追台積電太晚了，還不如買兆豐金這類金控股，守株待兔領股息吧！

（全文完）