20230309 市場手札

聯準會主席鮑威爾在聽證會所講述的看法，對於未來升息的預期再度被拉高，其實這樣的結果並不意外。就近日來的總經數據呈現出，經濟熱絡，通膨並没有降低的情況。所以這兩天的市場直接受到衝擊，週三開高走低，昨天則是震盪整理。最強的類股還是在半導體類股，其他科技類股也呈反彈居多。

雖然市場己經有體認到利率的升幅將會往上拉，下次的升息將可能會由一碼變為兩碼，但鮑威爾並没有明說要如何調整，聯準會仍在等待接下來的數據來調整接下來的利率政策。簡單來說，接下來的就業數據；消費者特價指數與生產者物價指數這些直接影響到下次調息的幅度。但可以想見的，過去資金的期待通膨的走勢與利率政策，將會有所不同，所以是否如上次這樣的多頭走勢則有待觀察。

從去年第四季的多頭反彈，意謂著資金質疑FED的看法與作法，過往這波也可以稱作是資金行情的作用力。就近兩日的市場行為，與過去歷史上的行為模式，相較之下，表現仍屬強勢，並没有出現連續崩跌的走勢。可以說是目前市場上的資金仍然是充裕的情況之下，才會有如此的現象。

交易策略上，目前需要因應接下來升息對市場造成的變化，美元指數走強將會導金流的方向。資金回流美元資產，不外乎回到股票及債市的可能性。還有原物料價格受到美元的變化，就資金的洋流將有可能形成新的方向，這是值得好好把握，可以搭上這班順風車。