20230222 市場手札

近日美國所公布的總經數據皆優於市場預期，然而CPI的數據也變成增長，並没有如預期的減少。這段後疫情的景氣出現爆炸性的復甦，服務的需求遠高於市場能供給的部份，這也是CPI及就業數據優於市場預期的狀況。就目前美國景氣狀況，薪資的實質增長，租屋成長上漲，就業率當相當高，所以美國景氣稱不上軟著陸，甚至連著陸的情況都没有，因為經濟熱度下不來，通膨也是維持在高檔。

從去年12月市場資金對於通膨的期待是相當樂觀的，所以在預期通膨下跌之際，資金已率先反應了未來的政策作為。如今，道瓊近日的跌幅，已回到年初的位置，S&P500指數也回檔修正，來測試新的支撐區。唯有納斯逹克還是維持在相對高檔的位置。已類股來看，目前維持在多頭的趨勢不變之下，只有農糧類股及美元指數的轉強。

之前我們已有提過，市場資金的看法與FED的想法有所不同，從去年第四的反彈，在於資金的強勢作為與對未來利率水準的想法，讓過去的跌深個股及類股出現一個契機。只是為跌深便宜，有利可圖的機會。就目前的狀況來看因為總經數據再顯示出，通膨的控制並不如預期，雖然去年同期的高基期，有利於今年的通膨上升不易，但不表示維持2%以上的通膨率是可以被接受的。接下來市場將可能再度面臨拉高利率水準，市場已有人喊岀5.75%-6%的基準。

交易策略的建議，就本週開始已確立市場出現回檔修正的情況，各類股已有明顯的回檔，短線上空頭的走勢出現，未來若有反彈，可視為空頭的反彈走勢，所以目前的狀況來看是可以順勢操作的機會，建議還是要控制風險，空頭的走法不同多頭的走勢。