巴菲特放空日圓並投資日本五大商社，套現近百億美元

巴菲特通過發行日圓債券，借貸了近1兆日圓，受惠於日圓貶值，負債成本降低2成；在2020年金融海嘯期間，他將借貸資金投資於五大商社，至今平均獲利161.7%；若忽略過程中的持續買進，已獲利達百億美元。三大手法如下：

1. 取得廉價資金：在日本發行超低利率債券，取得廉價資金。
2. 股票市場獲利：股票投報收率大增。(+161%)
3. 日圓匯兌收益：日圓貶值匯兌成本下降(-20%)。

1.取得廉價資金：

• 2019年首次赴日本市場發行日圓計價債券，規模高達4,300億日圓。
• 2020年4月二度發行武士債券，出售1,955億日圓債券。
• 2021年4月柏克夏三度發行日圓計價債券，金額為1,600億日圓。
• 2022年1月14日，三度發行日圓籌資，發售1285億日圓的債券。

• 2019(108)-4300/108=39.81億美元
• 2020(108)-1955/108=18.10億美元
• 2021(109)-1600/109=14.68億美元
• 2022(115)-1285/115=11.17億美元

發行債券：指公司或政府為籌集資金而向投資者出售的一種債務憑證。簡單來說，發行

債券的目的是為了向市場借錢，借款人需要按照約定的利率支付利息，並在債券到期時

歸還本金。舉例來說，如果某家公司需要籌集1億美元的資金，它可以選擇發行1億美元

面值的債券，然後將這些債券出售給投資者，從而獲得所需的資金。

2. 股票市場獲利：

五大商社首次投資總共約為64億美元（同時也是最大筆），持股佔比約各5%；自2020年首次投資至今，五大商社的平均漲幅為+161.7%。。

• 三菱商事持股由5.04%增為6.59%，
• 三井物產由5.03%增為6.62%，
• 伊藤忠商事由5.02%增為6.21%，
• 丸紅由5.06%增至6.75%，
• 住友商事由5.04%增為6.57% 。

3. 日圓匯兌收益：

匯兌：指將一種貨幣兌換成另一種貨幣的過程。例如，如果您要將美元兌換成日圓，您需

要知道當前的匯率（USD/JPY）。(例如.如果當前匯率為1美元兌110日圓，那麼您可以用

100美元（100美元 x 110日圓/美元）兌換成11,000日圓)

參考資料:

1. https://www.businesstoday.com.tw/article/category/183017/post/202102180043/
2. https://money.udn.com/money/story/5599/6782611
3. https://ctee.com.tw/livenews/aj/chinatimes/20221121002773-260410 股神看準日本負利率 波克夏發行1285億日圓債券 - 自由財經 (ltn.com.tw)
4. 加碼日本商社？「股神」波克夏傳再發日圓債券 - 自由財經 (ltn.com.tw)
5. 柏克夏發行1285億日圓債券 連續4年發行武士債券 - 財經 - 工商 (chinatimes.com) 股神看準日本負利率 波克夏發行1285億日圓債券 - 自由財經 (ltn.com.tw)