黃金、石油和新能源的變化，正在改變美元的霸權地位

自二戰以來，美元一直是全球最主要的儲備貨幣，並且在國際貿易和金融中佔據著重要地位。然而，近年一些關鍵因素開始動搖美元的地位，其中最主要的兩大原因是「美、中經濟體變化」和「全球能源供應的變化」。

首先，十多年來，美國經濟的成長不如中國，對美元的地位產生了負面影響。由於長期的貿易赤字和過度消費，美國一直面臨了嚴重的財政和經濟問題。

而與此同時，中國經濟的快速發展，已成為全球第二大經濟體。

這導致美元的價值下降，並使得其他國家對美元的信心降低。此外，美國的政治分歧和不確定性，許多國家開始考慮減少對美元的依賴，尋找其它選擇。

過去美國在二戰後，帶動工業發展，財政和經濟實力強盛，儲備大量黃金，成為世界領導國家。美元地位先得益於黃金支撐以定錨各國貨幣，成就美元為國際流通貨幣，是支撐美元的重要基礎。

然而，隨著石油成為現代經濟的基礎，石油結算又變成支撐美元地位的另一個重要因素。仔細一點來說，1971年，時任美國總統尼克森宣布，美國不再按照1盎司黃金等價于35美元的比例，將美元與黃金掛鉤，這意味著美元的價值將不再與黃金相聯繫。 白宮為了保持美元的國際貨幣地位，美國遊說中東，並以武力、經濟為擔保獲得成功，順利以石油結算的方式來支撐美元。這種方式要求其它國家必須以美元購買石油，使得美元的需求量大幅提高，進而保持了美元的國際貨幣地位。

不過近年，能源供應的變化對美元的地位產生了影響。 其次，美元作為石油結算的主要貨幣，佔據了強大的地位，但是這十年內新能源有了突破，尤其中國掌握了許多「新能源原料的開採和生產技術」。這些變化使得包含人民幣在內的其它貨幣的地位開始上升，進一步削弱了美元的地位。

事實上，人民幣國際化的速度很快，已經有越來越多國家使用人民幣結算，例如今（2023）年3月的巴西宣布與中國貿易直接以本幣進行結算，還有俄羅斯、伊朗、阿拉伯、印度、新加坡、委內瑞拉、土耳其等，總計目前約有30多個國家開始在外貿結算或投資中轉向使用人民幣，大幅降低美元結算的模式。

這些國家亟欲去美元化，還有另一個原因。1980年代，美國發生嚴峻的通貨膨脹，1979年上任的聯準會主席保羅沃克（Paul Adolph Volcker）推動升息政策，1980年底美國商業銀行利率已經高達20%，引入大量資本流入，美元開始走強。

當時，保羅沃克的政策引起發展中國家嚴重抗議，因為美元利率每提高一個百分點，其償還外債的利息負擔就要增加40億美元，尤其是美國主要的債權國損失更為慘重，例如，1982年墨西哥危機拉開，拉丁美洲等國家債務危機的序幕，以至於被歷史學家稱為「失去的十年」。 再加上，烏俄戰爭的緣故，美國將「貨幣武器化」，利用美元貿易結算的便利地位，動輒以金融清結算制裁，增加「美國對立國的銀行結算風險」。其著名例子便是美國將俄國的金融機構踢出SWIFT。這種做法使其對立國的金融機構感到擔憂。

撇除以上，中國還有另一個武器，可以再撼動美元。中國是目前世界上最大的美債持有國之一，這意味著中國擁有一定程度的控制美元的能力。如果中國大量賣債，這將對美元產生巨大的負面影響，可能導致美元在關鍵時刻「貶上加貶」，驅動更多國家轉向使用其它貨幣。

除了美債，中國亦擁有相當多的外匯儲備，這使得中國有能力購買更多的黃金。一般來說，黃金被認為是一種相對穩定的資產，如果中國能夠大量購買黃金，也可以進一步削弱美元的避險地位，過去每每遇到金融危機，市場投資人轉進美元避險的做法將遭到突破。 總的來說，雖然短期內，美元的地位仍不會崩落，因為其經濟實力和金融市場的影響力仍然巨大，美國是第一大國，還得以支撐著美元的穩定。但是，長期來看，美元的地位正在改變，尤其是中國和其他新興大國的崛起，還有能源礦物市場的競合之下，石油、黃金都會跟著變動，這都將對美元霸權造成威脅，就算美元不會崩盤，其地位和威力也會下降許多，也意味美中對抗下，中國仍有一定籌碼可以對抗。

（而本文並未提到人民幣會崛起，成為新一個霸權，它只會變成歐元、日圓和英鎊般的地位，變成另一個支付貨幣的選擇）