節省成本之必要 (一) — 1%的威力

《老派》這首歌告訴我們約會女生要夠old school。想要細水長流的愛情，我們不應急進，要保持耐心，放下手機，好好與對方對話，慢慢了解彼此。知己知彼，這恰巧跟投資十分相似，尤其是放下手機(不再盯著股市app)的部分…

那麼，如果我們想和自己的投資長相斯守，在長期帶給我們滿意的回報，應該要怎樣做？

與約會女生相反，首先要重視的是—成本。

收入減去成本是盈利，這很顯淺。同樣地，如果我們想提高投資回報，要麼提高收入，或是減低成本。在投資領域中，這個公式通常以年化百分比表示，相信大家在查看MPF回報及管理費時，對這樣的表達方式是再熟悉不過。

為什麼要先重視成本？因為相比起收入，成本是更可控的因素。你多得1%的回報，同降低1%的成本是同一個效果。

要提高成本前的回報，你得冒更多風險。冒險不代表必然有更高回報，這就是風險的定義。你說可以進行些操作，持續地得到超越市場的回報，那麼相信這個筆記對你的幫助也不大。若然不是，相信等著你的只有更多的交易及時間成本—以及更少的回報。

降低成本的難度沒有如此之大，簡單的採用低成本的指數基金/ETF，減少自己的交易次數，選用交易成本較低的證券行…… 這些都是可以立即動手做，不用看天吃飯，兼且一勞永逸，何樂而不為？

投資，為什麼要取難不取易？

的確，開源無限，節流有限。節省成本或許只能讓我們每年減省1%到2%的成本。但不要輕視這少少的1%，在長期的複利效應下，1%的成本可以侵蝕我們20%以上的回報。

如果以6%的年化回報計算，假設我們以$10,000投資，可以在20年後得到$32,071。

如果我們每年花費1%的成本在這項投資上，亦即淨回報只有5%，我們將會在20年後只得到$26,533，比原來的減少了約17%。

時間再拉長，情況是更差。到第30年，成本對整筆投資的侵蝕達到接近四分之一。

我們看看下圖，小結一下不同持有期間，1%的成本對資產的減損。可以看到時間越長，減損百份比越高。

不知道會不會有些朋友覺得6%的年回報，說起來太低估投資朋友們的能力。如果我們能獲得更高回報，區區1%何足掛齒？

我們再即管看看下表，以一個20年的投資，了解不同成本百份比在各個投資回報率下，對最終資產的減損百分比是多少。

在第二個直欄所標示的1%投資成本，可以看到即使將回報率提高到10%以上，減損百份比仍是與只有6%時很接近。而且，這是以百分比作為表示，代表當回報率提高時， 被成本吃掉的金額越高。

而不出意外地，成本百分比越高，資產減值越大。

要知道，現時最熱門的美國股市，50年間的平均年回報也是「只有」約10%，要長年打敗如此優異的表現恐怕不易，為何不如就直接了當的注重成本？

看完這些表格後，或會有些朋友疑問，10年以上的投資？太長了吧。誠然，自發地長期投資，不是每個人都能堅持，那「強制」的投資又如何？下回再續。