【閱讀筆記＃012】《金融的世界史》：了解金融，就了解世界

金融是甚麼?

而英語中，代表金融的Finance一詞，出現在十七世紀，字首Fin等同於法國電影謝幕時的fin=Finance，原意是歸還借款、結束債務。

相對於英文中的Finance，日本在明治時代，才創造出「金融」這個新語彙。「金融」為「金幣融通」的簡稱。此一概念，可以在福澤諭吉的《西洋事情》中:「金幣融通熱絡，社會將得益。」得知。

「融通」原本是佛教用語中的「沒有阻塞，暢通」的意思，在幕末時期，將其拿來指做金錢交易。所以，金融除了指借貸，更是金錢借貸通暢、熱絡進行的社會體系。

雖然日常生活中，「金融」已經是不可或缺的一部分，但在看過本書之前，還真的不清楚金融意指甚麼，總覺得好像就是跟錢有關、跟銀行有關，但無法說明清楚。

板谷敏彥，關西學院大學經濟學部畢業，任職日興證券期間派駐紐約六年，後來在德勒斯登銀行、瑞穗證券股票總部擔任總經理。之後，開發了日式避險基金。作者以其自身金融財經專業，結合豐富的歷史素養，將金融史，由數千年前開始的故事線，一路連接至今，可說是乘著作者為我們搭建的時光機，一窺金融由谷至今的流變，與人性的不變。

讀完本書你將會了解到:戰爭、政治、貨幣、債務、財富與人性如何共譜出數千年來人類金融的歷史，金融制度如何伴隨人類在政治、社會、文化、科技等各領域臻於成熟。

不只愛在西元前，金融也是

金融的起始

與世界四大文明相比，美索不達米亞文明總是能夠為各項事物溯源，原因在於美索不達米亞文明創造世界上最古老的楔形文字，這些文字被科在泥板上，而且大量的保存下來，所以美索不達米亞發生的任何事情，都會成為世界上的第一次。

美索不達米亞的《漢摩拉比法典》是世界上最古老的法典，對於生活中的大小事都有明確的立法，已當時的時代背景來講，是相當先進的法典。

當時經營酒館，是不能收取貨幣的，也就是白銀，必須是穀物。法典還明定，賒購啤酒時，只限於用穀物還款。如果當時物物交換、向酒館賒購啤酒已經存在，邏輯上也應該出現穀物和白銀的借貸行為，這意味著金融交易始於美索不達米亞。

文字因貸款而生

蘇美人沿著底格里斯河及幼發拉底河展開灌溉農業、形成村落。當收成量大於自給自足時，其他人非農業人員得以獲得供養，聚集於此，很快的，形成都市，接著演變為城邦。在城邦裡就會有首領，負責資源配發與管理，名為神殿的行政機關也因此興建。神殿除了作為祭祀、政治活動，同時也是一座倉庫，用於存放捐贈或稅金名目收繳而來的收穫物或其他物產。而這些物產需要管理，所以需要紀錄。

然而，隨著時間的推進，傳統以泥丸來記錄數量的紀錄法，來管理儲藏物，顯得越來越不便，而且除了穀物之外，越來越多的品項需要分門別類，起初，是將記號做在泥製的外殼容器表面，但很快的，各類記號就被楔形文字取代，只要文字刻在泥板上，就可以知道存貨紀錄，也就是說，文字的發明，是出自紀錄借貸的迫切性。

此外，《漢摩拉比法典》對於貸款利率有詳盡的規定，由其規範的利率上限窺見並想像，早在西元前就已經存在高利貸，而且造成不小的社會問題，所以才需要嚴格列出利率條款。

紙鈔是中國的發明

在中國殷商、印度及非洲大陸等地，當時流通市面最原始的貨幣是子安貝。隨後慢慢開始發展成最初的青銅鑄造貨幣。起初鑄造出來的形狀並不是我們印象中的銅板形狀，而是「鋤形」與「刀形」，有些形狀則與子安貝相同。

鑄幣的模具雖然固定，但由於製幣是使用青銅製，在鑄造時，質量轉換存在變化，這表示溶解重鑄成錠，價值大概就消失了，這顯示了統治階層，運用了強大的政治力來賦予貨幣權威性，好讓人民相信貨幣真有其價值

時間來到元朝，馬可波羅造訪中國時發現，即使帶著金幣與銀幣，如果到市場上交易，沒換成紙鈔的話，沒有人會接受，這讓來自地中海的人難以理解，明明只是把紙張裁切，竟然在市場上甚麼都能買

這其實要從宋朝說起，宋朝當時，因為有對外開放的自由市場，商業活絡，促進信用交易。使這些片具作為貨幣的替代品流通市面，所以使紙鈔普及化。此一習慣就被流傳下來，日後日本也引進宋錢，成為日本金融的大事件。

世界最早的選擇權

希臘時代的城邦時常土地貧脊、無法好好耕作，因此橄欖油就成了重要的貿易商品。希臘學者泰利斯這麼做，由於橄欖油每年都會豐收，所以他預測，這次收成結果也是如此，因此事先支付斡旋金，來預約未來村裡橄欖榨油機的使用權，到了收穫的季節，果然如泰利斯預期，橄欖收成大好。這時農民們為了將豐收的橄欖榨成油，彼此之間爭搶榨油機，最後的贏家當然是泰利斯，因為他獨佔使用權，並且大賺一筆。

這不就是今日的選擇權?

• 泰利斯預支榨油機的使用費(履約價)，在提交斡旋金的時候已經決定。

• 契約有效期到收穫季節為止(結算日)。

• 榨油機不是農家全體共有，而是一班農家借機器來榨油。

• 如果橄欖收成很好，為了對應橄欖果實數量的增加，榨油機的使用費也會上漲。

國債的起源

中世紀以前，國王平時的稅收用於經常性支出，也就是說，將平時稅收花光是常態，因此沒有存款；如果戰爭開打，軍費就只能靠借款，可是平時收入都有限了，就算籌借軍費，要當作還款資金，也只有期望在戰爭中掠奪物資，或戰勝後取得賠款。

這表示，如果在戰爭中沒有勝負，將一無所獲，國王就無法償還借款，而導致債務不履行。在戰時，像這樣不確定高的環款能力，是很常見的現象，面對這樣的王室，貸款者會索取較高的融資利率。既然法庭受國王支配，拖欠還款或倒帳就顯得常見。

英國光榮革命隔年，頒布《權利法案》。其中第一條及第四條的規定，讓法律實施需要議會批准，以及議會拿下國王的徵稅權，也就是說，國王再也無法隨心所欲地借款了。基於議會替國債償還擔保，過去為國王私人財物性質的債務，成為國家債務。一六九二年，首部國債相關法律發布，國債的故事始於此。

牛頓帶來金本位制

一六九六年起，牛頓任職於倫敦塔的造幣局。期間，政府規定一枚堅尼金幣兌換二十二先令銀幣，但如果在市場上，可以用更好的匯率兌換，所以仍然持續套利交易。

一七一七年，東印度公司運出三百萬盎司的白銀，當時的造幣局長牛頓，修改金銀比價，讓原本能夠換到二十二先令銀幣的金幣，調整成只能會二十一先令。這使得原本可以到市場，做交易的套利空間沒有了，至此，讓原本主要流通貨幣為銀幣的英國，開始採用金本位。

因為牛頓的計算錯誤，此後有短暫的時間，英格蘭採用牛頓制定的，金銀比價兌換紙幣與金銀，直到法國戰爭的爆發。一八一六年，英國實施貨幣法，引進索維林金幣，取代原先可兌換二十一先令白銀的基尼金幣。重新訂定價值為每盎司黃金可換三英鎊十七先令十·五便士。這就是金本位的開端。

日本經濟泡沫是怎麼開始的?

廣場協議

幕末開國以來，日本就以追上歐美先進國為目標。二戰後的日本，資源匱乏，對外貿易一直是進口大於出口。隨後日本工業產品附加價值逐步提高，慢慢地日本對外貿易緩步變成長期的出口大於進口。當一九五五年，索尼、夏普進入給國市場後，美國本土電視機製造商便受到嚴重打擊，到一九八○年代，只剩一家。日本經濟的快速成長，招致其他先進國眼紅。

雷根總統時期的美國，貿易赤字大幅增加、軍費開支提升，面臨雙重赤字的問題。先進國擔心，美元遲早會崩潰，最終仍需出招讓美元貶值。一九八五年五大工業國在紐約舉行高峰會，針對性的要日圓對美元匯率有秩序地升值。藉由聯合國干預的力量，創造出美元貶值、日圓升值的現象，壓制日本貿易順差。如此操作，日本若想發展經濟，只有擴大內需一條路。日本為緩解貿易摩擦而接受如此不利己的決定，就是廣場協議。

後記:人性始終來自於你

小時候我常常對很多事物感到好奇，心中有很多的為什麼，因為很多答案沒辦法滿足我，所以很快我就想在提出下一個為什麼了。不論是地球的起始、恐龍的滅絕、生物的演化之類的問題，由於這些問題的時代都太過遙遠，而且目前的答案，也大多是目前最合邏輯的推論，所以在我的心中還是會存留疑惑，還是會忍不住想說，真的是這樣嗎?

我對遠古的人類生活也有很多想像，「也許以前的人沒有這麼自私吧!」、「以物易物的年代真是單純阿!」、「過去的人類，應該也跟動物們一樣，顧飽肚子就完事了，不會搞些奇怪的事吧?」，基於以上想像，我想要了解「金融」這個存在人類歷史，相對較短的新玩意，因為金融這個概念比較新，應該很容易溯源看到「純淨」的人類吧!沒想到，往前一追溯竟然到了蘇美文明，原來早在西元前，這些老祖先就已經開始有借貸行為，其後慢慢衍生出更多的金融遊戲，當時的玩法可能陽春了點，但概念卻是一直沿用到現在。

所以，我的想法又被打住了，不過有一件事是確定的——不論是哪個年代，人性都不會變。