高股息ETF的迷失

2024年甫開始，高股息ETF就陸續傳來好消息，配息大比拚，一檔比一檔高。台股高股息ETF的年化配息率動輒7%、8%甚至接近10%亦有之。

投資的勝利方程式呼之欲出了，我們大膽的試算一下，如若住在都會區的朋友，把房子拿去銀行扺押借款，銀行以2.5%的年利率，借給了你1000萬，重頭戲來了喔!你拿這1000萬去買入高股息ETF，獲取年息8%，扣除銀行借款利率2.5%，一年下來你可實收55萬。又如若你的房子能借出2000萬，相同邏輯，扣掉借款成本後，你可實收110萬。110萬台幣的生活費，這大概能支持一家四口的小家庭過上滋潤的生活了。

這可行嗎! 我不會這麼做，我也不會鼓勵任何人這麼做。

習慣閱讀我文章的朋友應該不陌生，我對ETF的評價總是提到:ETF只是一個投資組合的軀殼，ETF的靈魂永遠在它的成份股。

ETF的淨值結構可拆解成:基礎面額 + 收益平準金 + 資本損益平準金。而當金管會定義ETF的配息可配出實收股息以外的平準金時，【配息率】即成了投信公司行銷的手法。

我們都很清楚，羊毛一定是從羊身上長出來的，不論ETF的配息是A+B或B+C，不論怎麼配，ETF的淨值就是投資受益人的權益，就是你的錢。
把錢以配息的方式返還予你，是增進你的現金流量；而把錢保留在ETF基金裡，是推升ETF的淨值，投信公司也拿不走。所以，我想表達:ETF的配息率高或者低，其本質而言差異並不大，主要影響僅僅在於投資人的心裡感受而已。

我們認為投資ETF的基本要件乃在於:

1.    投資人是否認同該ETF的選股邏輯
2.    投資人是否能接受該ETF所選出的成份股成為你的投資組合

答案如若是肯定的，那麼該做的就是投入的相對價格及投入資金的節奏安排，如此而且。分批次的買入，逐步的擴大投資部位，謹慎地降低投資成本。

我個人也認可ETF，雖然我目前並沒有建倉台股高股息ETF。在適當可接受的價位時，我個人也會樂於買進高股息ETF。

我們認為長期投資高股息ETF可預期將獲取合理的報酬，但不容易取得卓越的投資績效。

以上內容，分享於2024.01.03。以上內容謹供參考，投資人應自行判斷投資風險。

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