【ATFX科普】美元指數的構成和計算

市場上的大部分指數都是交易所編纂的，美元指數也不例外，它是由洲際交易所（ICE）設計、維護和髮佈。1973年3月，美元指數問世，初始值爲整數100。此後，它在1985年2月的最高交易價爲164.720，在2008年3月16日的最低交易價爲70.698，時至今日都還沒有再次創出新高或者新低。進入21世紀之後，美元指數的貨幣籃子就沒有修改過，這讓它多少顯得有些不合時宜。

在1973年的時候，和美國貿易最爲密切的國家有歐元區、日本、英國、加拿大、瑞典、瑞士，到了2020年，與美國貿易最密切的國家變成了中國、墨西哥、韓國和巴西。然而，美元指數依舊按照舊的貿易國家的貨幣運算和波動，所以在某些重大國際事件中，美元指數的參考性急劇下降。最典型的就是2018年中美之間爆髮的貿易摩擦，如果你隻盯着美元指數分析，會覺得這個事件並不是利空美元，而是利多美元，這顯然與實際不符。也許墨西哥、韓國、巴西並不算什麼，但美元指數不將人民幣納入貨幣籃子，怎麼看都不合理，畢竟中國的GDP總額僅次於美國，居於全球第二。

美元指數計算這個公式爲：USDX = 50.14348112 × EURUSD ^-0.576 × USDJPY ^0.136 × GBPUSD ^-0.119 × USDCAD^ 0.091 × USDSEK^ 0.042 × USDCHF ^0.036 。

從上述公式中可以髮現幾條信息：

1、常數50.14348112，該數字是在最初設計美元指數時，爲了將最終結果設定爲整數100，而逆運算得出的數字，該數字不可更改。2、美元指數總的包含六種貨幣對，權重分別爲：

需要提醒的是，這裡的權重並非是用匯率乘以百分比這麼簡單，而是匯率的N次方，這裡的N就是上表中的中間一列小數。另外，隻要USD不在前麵的貨幣對，其權重都爲負值，比如EURUSD和GBPUSD 。

以2020年12月15日匯率爲例：

EURUSD匯率爲1.21367，它的-0.576次方爲0.89445USDJPY匯率爲104.045，它的0.136次方爲1.88079GBPUSD匯率爲1.33205，它的-0.119次方爲0.96645USDCAD匯率爲1.27629，它的0.091次方爲1.022448USDSEK匯率爲8.4133，它的0.042次方爲1.09357USDCHF匯率爲0.88675，它的0.036次方爲0.99568

將得到的六個結果帶入上麵的美元指數計算公式：

USDX=50.14348112×0.89445×1.88079×0.96645×1.022448×1.09357×0.99568=50.14348112 ×1.81001997

最終得到數字：90.7607021925，按照習慣取兩位小數之後，最終值爲90.76，也就是當前的美元指數報價。

3、SEK是瑞典的貨幣，叫做克朗；CHF是瑞士的貨幣，叫做瑞郎。瑞典1995年加入歐盟，但並不屬於歐元區。瑞士既沒有加入歐盟，也沒有使用歐元。瑞典和瑞士都是歐洲的小國，但都有自己無可替代的支柱産業，比如前者的工業和後者的金融業。

小結

很多交易品雖然沒有被納入到美元指數一攬子貨幣當中，但依然會受到美元波動的影響，因爲它們直接或間接的以美元計價，比如黃金和原油。在實際交易過程中，受到美元指數衝擊最爲明顯的就是EURUSD，因爲歐元的權重爲0.576，是所有貨幣當中最高的。因爲人民幣並沒有被納入到美元指數的計算公式之中，所以USDCNH的波動和美元指數並沒有較強的正相關關繫，其走勢具有相對的獨立性。

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