腾讯2023财报：今年将回购逾千亿股份 混元大模型将发力文生视频

3月20日，腾讯的2023年全年财报终于千呼万唤始出来。

首先来看一下2023年第四季度的业绩。腾讯在该季度的营收为1,551.96亿元（人民币，下同），同比增长7%，环比微增0.4%。毛利为775.64亿元，同比增长25%，环比小增1%。经调整净利润426.81亿元，同比大增44%，环比下滑5%。

全年来看，腾讯共创收6,090.15亿元，同比增长10%。毛利为2,931.09亿元，同比增长23%。调整后净利润为1,576.88亿元，同比增长36%。

在财报中，腾讯宣布了今年的派息和回购计划。腾讯方面表示，2024年，公司将派发截至2023年12月31日止年度的股息，每股为3.40港元（约等于320亿港元），同比增长42%。公司还计划将其股份回购规模至少翻倍，从2023年的490亿港元增加至2024年的超1,000亿港元。

具体来看腾讯各业务板块的表现。

视频号表现出色，游戏营收将从Q2开始改善

首先是占总收入“半壁江山”的增值服务。腾讯的增值服务包括社交网络和游戏。2023年第四季度，该板块的收入同比下降9%至691亿元。但全年来看则同比增长4%至2,984亿元；毛利为1,619亿元，同比增长11%，毛利率由去年的51%提升至54%。

●社交网络

2023年社交网络业务共计创收1,185亿元，同比增长1%。小幅上涨是由于音乐付费会员（达1.07亿）及小游戏平台服务费收入增长（小游戏的总流水增长超过50%），部分被音乐直播及游戏直播服务收入下降所抵销。

视频号表现依旧出色，腾讯透露，得益于推荐算法优化下日活跃账户数和人均使用时长的增长，去年视频号的总用户使用时长实现翻番。腾讯也为视频号创作者提供了更多的变现支持，如促进直播带货等。

总裁刘炽平透露，腾讯的直播和视频号电商在2023年销售额已经超过1,000亿元，实现大幅增长。

●游戏方面

国际市场全年的游戏收入为532亿元，同比增长14%，排除汇率波动的影响后增幅为8%。公司表示，录得同比增长主要是得益于《VALORANT》的强劲表现，最近发布的游戏《胜利女神：妮姬》和《Triple Match 3D》带来的贡献，以及《PUBG MOBILE》在下半年的复苏。

本土市场游戏方面，全年收入同比增长2%至1,267亿元，主要是由于近期发布的《无畏契约》和《命运方舟》的收入贡献，以及《暗区突围》和《金铲铲之战》等新兴游戏强劲增长，但部分被《和平精英》的较弱贡献所抵销。

本土市场中，腾讯的“重点热门游戏”数量从2022年的6款增加到2023年的8款。重点热门游戏的标准为季度平均日活跃账户数逾500万的手游或逾200万的个人电脑游戏且年流水逾人民币40亿元。

在业绩电话会议上，腾讯的首席战略官詹姆斯·米歇尔（James Michelle）透露，腾讯目前已经收到了相当数量的版号。他表示，网游仍然是一个高增长、高回报的行业，尽管行业竞争激烈，但其实公司面临的挑战仍然是“把自己的事情做好”。

米歇尔提到，当前腾讯在游戏业务方面有三个战略正在实施，包括改变现有游戏的领导团队、针对游戏的存量用户进行商业变现、以及专注于推出预算更大的游戏。他透露，这些高预算的游戏产品会在今年晚些时候推出，包括《地下城与勇士手游》，该游戏有非常成功的内部测试，“团队已经加快了发布日期，会在接下来的三个月内，也就是二季度发布。”

也因此，米歇尔认为，公司游戏业务营收将从今年第二季度开始改善。他表示：“上述三个战略的成功与否也将决定我们的中期增长率。”

此外，当谈及去年底《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》会对公司产生何种影响时，刘炽平直言这已不是腾讯关心的问题。他表示，监管机构已明确表示，该草案的目的实际上是为行业发展提供健康的环境，而不是限制行业。其次在市场表示担忧之后监管方便推出了包括发放大批版号等一系列支持措施，腾讯也受益其中。另外，市场关注的焦点是高ARPU值的游戏，而这与腾讯的关系不大，因为腾讯游戏产品消费实际上处于整个行业的较低水平。“所以，这已经不再是我们关心的问题之一。”

AI助力Q4广告业务创季度新高

网络广告业务去年第四季度的收入同比增长16%至298亿元，创季度新高。全年收入同比增长23%至1,015亿元。公司称，该增长受视频号及微信搜一搜的新广告库存以及广告平台持续升级所带动。

毛利为513亿元，同比增长47%，毛利率由去年的42%提升至51%。毛利率提升主要是因为高质量收入的强劲增长，特别是视频号广告。

除了汽车行业外，所有重点广告主行业在腾讯的广告平台上的广告开支均有所增加，其中消费品、互联网服务及大健康行业的开支显着增加。

腾讯透露，2023年公司升级了AI驱动的广告技术平台，显着提升了精准投放的效果，从而增加了广告收入。

混元下一个发力方向：文生视频

金融科技及企业服务方面，去年第四季度的收入同比增长4%至544亿元。全年的收入为2,038亿元，同比增长15%。之所以实现双位数增长，主要是得益于支付活动增加及理财服务收入增长。另外，得益于视频号带货技术服务费的收取以及云服务的稳步增长，企业服务收入也录得双位数增长。

毛利方面则同比增长38%至806亿元，该业务板块的毛利率相对较弱，但也录得增长，由去年的33%提升至40%。

2月29日，阿里云官方宣布，下调全线云产品的官网售价，平均降价幅度超过20%，最高降幅达55%。去年，阿里云、腾讯云、华为云等多家云服务商就曾掀起一波降价潮。

对于云服务行业的降价趋势，米歇尔表示，降价一直存在，并且只要摩尔定律继续有效，降低计算成本将永远是云服务行业的趋势。“但我们并没有看到竞争形势发生巨大变化，就像一年前行业发起的，针对中小企业的一轮高调但影响不大的降价一样。”

米歇尔认为，对于云服务来说，最重要的是要有成本竞争力。为了具备成本竞争力，首先要有剖足够的规模，还需要优化供应链。而中国有几家云服务公司的规模相当，其中就包括腾讯。腾讯在过去几个季度里一直在积极推动供应链优化并取得不错的成效。此外，还要有说服客户购买基础设施服务以外服务的能力。这才是腾讯真正关注的重点。

除了云服务，在电话会议上，腾讯方面还对外界关心的混元大模型做了回应。

腾讯方面表示，无论是在中国范围还是全球范围内，混元在中文语言模型中是处于顶级水平之列。

总裁刘炽平表示，混元目前主要专注于文本技术，因为这是模型的基础。但是他也透露，混元的下一个重要的发展方向将是文生视频。“就像我们从Sora看到的，Sora在文本到长视频的转换方面做得非常出色，这也是我们下一步要开发的东西。我们会继续提高混元的文本基础能力，同时也将开发文本转视频的能力，这与我们核心业务的相关度也是非常高的。”他认为，短视频、长视频和游戏等腾讯主要业务都会是混元未来推进研发的领域。

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