風險管理與資本配置

紀律篇：

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前美國防部長被問及有關的證據時，對事件的分類有以下見解：

1.已知的已知：人們知道自己知道

2.已知的未知：人們知道自己不知道

3.未知的未知：人們不知道自己不知道

若說紀律是針對已知的落實執行，資本配置就是防範未知

資本=資產+金融，其配置與轉換在投資策略中極為重要，取決於三個變數：收益，風險，個人偏好

潛在收益愈大，引發的貪婪促使人趨之若鶩，忽略危機

投資風險愈高，衍生的恐懼迫使人規避退卻，漠視溢酬

投資人無法掌握最佳的進出場時機，但可控制虧損幅度與流動性，以時間換取重大勝利的機會

這有賴於良好的買賣機制，規避巨幅虧損的致命打擊外，擁有高流動性資金亦有助於信用創造

所謂時間/周期的現實認知，就是場內人的耐力比拚，贏者全拿

真正的風險，是永久虧損的可能性；市場存活的最重要法則，不是嚴守停損，而是資本配置

停損，是對思慮不周與策略失當的懺悔，雖可取，但不能視為常態

頻繁為之將徒增投資成本，與其如此，應強化價值評估的精度，與資金控管的效度

凡沒有能力實踐1年期以上的投資預測與規劃，即便短暫獲利仍應視為運氣或偶然，財富終將回歸市場