20240718 市場手札 - 科技股下挫與資金輪動

美國股市近期變化：科技股下挫與資金輪動

近日，美國股市出現了顯著的變化，特別是在科技類股和傳統藍籌股之間的資金流動方面。昨日，美國科技類股在盤前已經出現了大幅跌幅，這種趨勢在當天的政治干擾因素影響下進一步加劇。對於已處於高點的半導體類股來說，這些因素成為了觸發大規模拋售的最後一根稻草。

資金流向轉變 資金開始加速從大型科技股輪動到藍籌股。這種轉變在一些傳統企業的股價表現中得到了明顯體現。例如，沃倫·巴菲特旗下的波克夏海瑟威(Berkshire Hathaway Inc.) Class A股上漲1.65%，收於671,280美元，創下歷史收盤新高。該公司的市值已達到9,626.83億美元，距離1兆美元的整數關卡僅剩不到5%的距離。

同時，其他藍籌股如嬌生(Johnson & Johnson)和美國健保巨擘Unitedhealth Group, Inc.也分別逆勢上漲3.69%和4.45%。值得注意的是，嬌生公司交出了亮眼的第二季度財報，淨利和營收均超出預期，這主要得益於其藥物銷售的強勁表現。

市場情緒轉變 投資者的緊張情緒明顯上升。芝加哥選擇權交易所(CBOE)用來衡量市場恐慌氣氛的波動率指數(VIX)大漲9.87%，收於14.48美元，創下自5月2日以來的收盤新高。這表明市場對未來走向的不確定性增加。

資金集中度問題 自7月以來，大型法人機構對當前股市狀況的看法開始發生變化。主要投資銀行已經指出，資金過度集中在前8大科技類股，其中的主要驅動力來自人工智能(AI)的相關議題。在資金過度擁擠的情況下，加上川普可能在下一屆總統大選中勝出的氛圍，資金開始順勢轉移到傳統產業、工業、石化能源及金融類股，這也解釋了昨日道瓊指數的上漲，以及科技類股出現多殺多的盤勢。

季節性因素 根據投資銀行的統計，8月通常是股市下跌機率較大的月份。因此，一些投資機構可能利用這個機會來創造市場流動性，為可能的調整做準備。

台積電財報影響 今天下午，台積電公布的財報數據優於市場預期，這在美股盤前也引發了一些反彈。從台積電的展望來看，公司及產業的基本面仍然保持正向。市場對半導體的需求預計要到2025-26年才能得到充分滿足，特別是AI帶動的設備需求仍然巨大。

不確定性因素 然而，目前市場面臨的干擾因素不僅限於基本面的變化，更多的是來自政治層面的不確定性以及貨幣政策的潛在調整。這些因素共同造成了當前市場風險的增加。

交易策略建議 鑒於當前形勢，本週雖然只剩下兩天交易時間，但未來的不確定性仍然很高。投資者的持股信心不足，昨天科技類股的大幅下挫已經改變了許多投資者原本的規劃。

在這種情況下，建議投資者在短期內採取以下策略：

1. 降低槓桿，控制好投資組合風險。
2. 密切關注資金流向，觀察是否出現新的投資主題或輪動趨勢。
3. 保持靈活，隨時準備根據市場變化調整投資策略。
4. 關注政策面和宏觀經濟數據，這些因素可能會影響市場的中期走向。

總的來說，當前市場正處於一個關鍵的轉折點。投資者需要保持警惕，同時也要準備好把握可能出現的新機會。在不確定性較高的時期，分散投資和風險管理變得尤為重要。