20240814市場手札 － 市場調整與未來投資機會分析

本週初市場經歷了一波急劇下跌後，隨即出現了跌深反彈的走勢。先前的下跌似乎源於恐慌情緒，而非特定的根本原因。據了解，這波調整主要是由於上半年的強勁漲勢引發了機構投資者的獲利了結行為。此外，市場操作者可能藉機製造恐慌，進行資金和籌碼的再次清洗，為下半年的獲利創造更大空間。

經過近期的市場洗禮，投資者的焦點轉向對未來經濟衰退的擔憂，因此對聯邦公開市場委員會（FOMC）降息的期待更加迫切。原本預期9月降息一碼的可能性現已轉為兩碼的機率大增，這也使得FOMC未來的決策能否符合市場預期成為關鍵，若不符合可能再度引發失望性走勢。值得注意的是，上次的市場崩跌已影響到量化和CTA基金的年度目標，這些採用系統性操作策略的基金仍處於調整狀態，預計將持續到本週結束。

科技、媒體和電信（TMT）類股在上次調整中遭受最大跌幅，目前似乎已調整到位，開始吸引資金進場布局。當前這些股票的價位已回到較為合理的水平。然而，投資者仍需密切關注下週的Jackson Hole央行年會，以及8月28日輝達（NVDA）的財報公告。輝達的業績表現是否能超出市場預期，將對AI相關類股的走勢產生重大影響。

展望未來，8月下半月可能會形成下半年的低點之一。若非如此，另一個可能的低點時機將出現在9月下半月。這一預測基於歷史統計數據。整體而言，第三季度可能呈現震盪走勢，但如果出現低點，將為下半年帶來投資機會。

在交易策略方面，投資者需要持續關注重大事件的影響，同時以規避風險為首要任務。然而，第三季度的低點可能為中線布局提供良機。下半年的行情可能要等到美國大選之後才會明朗。值得注意的是，今年的經濟衰退可能只是一個假議題，但明年市場可能會回歸基本面，更加切實地面對經濟趨緩的現實。