『美股9/16-20展望』美股跌完又漲，是不是一路漲到年底？下週真正該週關注的事件是什麼？

日本央行會議時間-截圖自FX678

眾所週知台灣時間下週9/19凌晨兩點「台灣9/18晚上開盤後」，就是萬眾矚目的「美國聯邦中央銀行」簡稱FED或美聯儲公布利率會議結果的時間，而利率會議的結果之一幾乎是板上釘釘會降息了，這也是自NVIDIA打破財報公布就會漲的AI炒作行情後，美股到目前為止仍然能上漲的唯一理由「炒作降息」

所以美國降息對市場來說已經不是新鮮事，接下來「還能大漲的理由」只剩下大降特降、連續降息或是結束縮表/QT

首先我們要知道美國以及全球的股市/資產之所以能在經濟基本數據「如製造業指數PMI」連續爛了一年以上還能表現的很好、持續上漲，靠的就是政府讓鈔票貶值，只要鈔票不值錢、那麼資產就算沒價值也會漲，這個上漲的邏輯不是因為資產的價值增加了，而是鈔票爛大街、人人都不想要政府隨便印就有的鈔票，進而推升了「資產對應的貨幣價格」

簡單舉例：「水」的價值幾百年來沒多大的改變，但我們去買礦泉水的價格卻慢慢越來越高，這不是因為水的價值提升，而是鈔票在貶值

而政府讓鈔票貶值最簡單的兩種方法就是「降息」以及「量化寬鬆/QE/印鈔」，而降息屬於溫和的讓鈔票貶值手段，QE則是激進的貶值方法。所以接下來美國FED能不能讓利息大降特降、或是結束縮表，就決定了鈔票能不能繼續貶值/資產能不能繼續升的關鍵之一

降息之所以能讓鈔票貶值，邏輯在於人類會因為借錢的成本/利息降低，進而加強跟未來的自己借錢「憑空生錢」的意願，所以這個世界上貸款、借錢的人越多，鈔票憑空生出來「非勞動生產價值而來」的數量就越多、貶值的速度就變快，資產自然而然就會因為鈔票大規模「大家都貸款」的貶值而有所上漲

而上述邏輯是否合理，各位可以看下圖M平方網站的全球四大央行M2貨幣供給的年增率，再去對應當當時與股市漲跌的因果關係驗證。就像2022年之所以股市大跌，簡單的原理就是全球最會印鈔的四大央行「美國、歐盟、日本、中國」政府整體來說都「大幅度減緩印鈔」速度，所以2020-2021資產/股市的價格沒有鈔票繼續貶值的支撐，這個價格泡沫就破了。而2022/10月之所以股市見底回升，也是因為四大央行又重新加速印鈔

要看懂下圖之前，一定要搞清楚年增率是指「這個月跟去年同月相比」有沒有印更多鈔票，所以當「年增率下跌」不是不印鈔了，而是印的沒去年多，反之上漲就是印的更猛更多

關於M2/廣義貨幣供給是什麼，不好意思我就不浪費時間解釋這種網路隨便找就能知道的知識，想了解的可以自己花點時間學習。那麼各位千萬不要以為「政府不印鈔資產就會跌」，而是要搞清楚資產的上漲只有兩種原理、沒有第三種

1. 鈔票貶值
2. 價值提升

鈔票貶值我上面也解釋的算詳細了，那麼資產價值提升就像「NVIDIA、台積電」製造出全球獨一無二、人人搶的好東西讓公司價值提升，自然而然股價就會漲

所以股票的漲與跌同時包含了「價值與鈔票」的升與貶，而作為一個有智慧的投資人，能夠清楚一支股票上漲的成份中有多少比例是價值的提昇、又有多少是鈔票的貶值就很重要啦！因為更進階的部分則是股價有多少的比例被「過度誇大、泡沫的成份」有多少，能夠理解以上全部的邏輯，就能夠多少幫助我們在牛市或熊市中無往不利、見好就收

牛市之所以會結束、股市會崩盤。就是因為你「以為的合理價格」根本沒有那麼多價值，再加上政府降低印鈔速度/減緩鈔票貶值。那麼「好公司」除了原形畢露之外還可能會跌到遠低於價值的程度，而「爛公司」當然是直接爛給你看、把所有投資人的錢都騙走才是爛公司炒作上漲/虛報價值的目的

上面的觀念談了這麼久得談談主軸了。下週股市漲跌的關鍵我認為跟FED沒有多少關係，也就是說我認為美國的利率決議並不會有什麼驚喜、只有早就知道的結果，所以只要利率決議

1. 沒有讓利息大降特降的相關內容
2. 沒有提到結束縮表/QT「收鈔票」的計劃

那麼美股就沒有大漲特漲的「鈔票貶值空間」

我認為下週真正重要的反而不是美國，而是上圖台灣時間9/20白天日本央行的利率決議。因為當全球之首「美國」已經要降息的時期，美國老大下面的小老弟/日本卻反其道而行計畫「長期」升息，當全球四大央行之一唱反調，不印鈔還打算收鈔票，這就意味著「有人以為美國進入長期降息循環」，實則很可能並沒有一般人想得這麼美，降息是有一定的機會「只是暫時的」

所以「上個月」日本央行因為升息/減緩印鈔，而主導了全球跳水的行情，那麼這個月日本央行會講什麼或做什麼就絕對比美國FED還重要囉！

上面談到我認為股市漲跌跟FED沒多少關係，是不是代表利率決議那天不會漲呢？當然不是不會漲，而是大概率沒辦法大漲特漲。因為結果很可能只是符合預期、而不是超出預期

上期展望我說要注意標普五百會不會跌破上漲空間的一半5385，決定了有沒有V型反轉的可能。而這週很明顯標普五百沒有跌破一半漲幅、也沒有回補上漲的跳空缺口5371.2，就代表下週標普五百仍然保持了可以創新高、會出現V型反轉的可能性。所以從上圖的標普五百指數日線走勢來看，下週標普是蠻有機會可以漲到5669.67附近，甚至突破的機率都不低，而我個人認為標普五百能否漲到5688是一個重要的觀察目標。

標普五百「漲到5688附近、創新高、完成V型反轉」的概率仍高大於65%，而一旦漲到5688甚至到5730，就是應該要悲觀的時機，也就是風險遠高於機會的時刻

上面說了下週標普五百的預期仍然沒變，有可能會走出V型反轉。那麼納斯達克一百指數的預期也仍然不變，除了沒有V轉已經是事實以外，長期震盪也有可能成真

從日線走勢來看，下週要是上漲來到20080的話風險就高，而跳空缺口20226.51不管有沒有回補都不值得樂觀，我認為「代表科技股的指數」納斯達克一百是有很高的機率無法在九月創新高的，而且剛剛好九月唯一能讓美股大漲特漲、讓納斯達克創新高的理由就只有「FED利率會議」的結果，所以只要結果出來沒有「意料之外的驚喜」，希望各位最好懂得見好就收、風險控管，那麼什麼是驚喜呢？我再強調一次

沒有讓利息大降特降的相關內容，例如九月降息三碼以上，未來降息6碼以上

沒有提到結束縮表/QT「收鈔票」的計劃，例如下次會議開始結束縮表之類等等的詳細規劃，而不是關於縮表會考慮之類的屁話

以上就是這週展望的內容啦！要記得下週是對美股重要的一週，重要的原因不是因為FED利率會議，而是因為上一次搞事的日本央行下週又要出來啦！而你要是沒辦法像我一樣能夠提前看懂主力想怎麼割韭菜，最好是乖乖等主力在重要的時間表態，看他是「把肥料拿出來養菜、還是把鐮刀拿出來」之後再來決定要不要樂觀看漲