阿福投資週報（2024/10/05） - 中國924金融新政對台股投資人的影響為何？

投資週報內容包括投資洞察、投資組合個股分析、買賣策略與對帳單、觀盤重點與投資計畫，透過方格子訂閱專題每週發佈，提供投資朋友參考。

❶ 投資洞察：中國924金融新政對台股投資人的影響為何？

中國國務院9月24日新聞發布會上，中國人民银行、金融監管總局、證監會聯合推出一籃子金融政策後，陸股爆量大漲，引發市場關注，中國924金融新政的內容是什麼？台股投資人的投資策略需要做什麼改變？如果您關心這個議題，請繼續看下去。

① 中國924金融新政的內容

• 貨幣政策-調降存款準備率0.5%，調降7天期逆回購操作利率0.2%，有利於降低銀行資金成本，引導存款利率下調。
• 房地產政策-調降存量房貸利率0.5%、調降二套房最低首付比例至15%、加大對3000億元住房再貸款的支援比率到100%，有利於加快房地產去庫存，缓解房地產企業流動性壓力。
• 股市政策-創設新政策工具，包括5000億額度的證券基金保险公司互換便利操作，3000億額度的支持購增持股票的專項再貸款，有利於提供股市流動性。

② 台股投資人的投資策略需要做什麼改變？

• 中國924金融新政對市場的影響，除了瞭解政策內容和影響性外，更重要的是市場對這件事的反應，當投資人認為久旱逢甘霖，超乎市場預期，為中國經濟注入一劑強心針，中國股市就會以強勢大漲回應。
• 投資人無法預期中國政府什麼時候會推出金融新政，事先不知情，這就是投資的不確定性。
• 台股投資人在此轉折點，請思考你的投資策略是否要重新投入中國股市？股價＝每股盈餘 X 本益比，924金融新政在短期不會對中國企業的財報數據有明顯效果，長期會改變市場對中國股市所賦予的本益比，本益比調高就足以讓公司股價上揚，股價回檔是重新投入中國股市的好時機。

③ 阿福的中國投資回顧與投資策略

• 回顧我的價值投資個股組合，手中三檔中國相關股票，包括大地-KY（8437）、日友（8341）、鮮活果汁-KY（1256），這些股票在2023年第2季出清，大地在2023年4月10日出清價格為113.5元，日友在2023年4月14日出清價格為169元，鮮活在2023年5月8日出清價格為為323元，剔除中國相關股票的原因是經過定期評估，中國市場是我能力圈以外的投資，我要斷絕能力圈以外的投資，選擇自己的熟悉的產業與個股。
• 中國市場受政府法令規定影響大，不像台灣或美國是自由經濟市場，以這次924金融新政為例，事先沒有跡象可以預期，未來也不知道政策何時變化，我的中國相關股票出清一年半後，定期再評估我的能力圈，中國市場並沒有更了解，即使知道低基期的中國股市將有一波反彈行情，中國市場的不確定性風險是阿福裹足不前，無法再投入，反彈行情就留給別人賺。
• 阿福投資策略：鎖定能力圈範圍投資，加強投資組合的韌性，資產配置提升ETF比重，降低個股比重，迎戰股市震盪。價值投資選擇快速成長股和穩定成長股，剔除緩慢成長股轉換成指數投資的高股息ETF。目前股市在相對高檔，執行減速投資，補足緊急預備金和投資帳戶現金比例。

❷ 投資組合分析