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阿福投資週報(2024/09/07) - 降息對股債投資的影響

更新於 發佈於 閱讀時間約 6 分鐘
投資理財內容聲明

投資週報內容包括投資洞察、投資組合個股分析、買賣策略與對帳單、觀盤重點與投資計畫,透過方格子訂閱專題每週發佈,提供投資朋友參考。

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❶ 投資洞察:降息對股債投資的影響

美國聯準會主席鮑爾在全球央行年會上暗示,降息時機已到,市場預期九月即將進入降息循環,這個改變對股市和債市的影響?接下來的投資策略為何?投資人該做什麼準備?本周就這個主題加以說明。


① 即將進入降息循環

  • 降息指央行調降基準利率,降低資金借貸成本,促使人們消費投資,有刺激市場效果。
  • 美國聯準會在2024年 5 月宣布放緩縮表步伐,聯準會主席鮑爾在全球央行年會暗示降息時機已到,對通膨持續回到2%目標有信心,市場預期在 9 月 17 日至 9 月 18 日的美國聯邦公開市場委員會將會宣布降息。

殖利率曲線倒掛即將結束

  • 美國國債殖利率曲線是將不同期限的國債殖利率連接起來的曲線,正常情況下,長天期國債的殖利率比短天期國債的殖利率高,以補償投資人承擔的較長持有期風險,當市場對未來經濟前景的不確定性和對短期經濟風險的擔憂,短天期國債殖利率高於長天期國債,就會出現殖利率倒掛,通常被視為經濟衰退的預警信號。
  • 自 1987 年以來,殖利率倒掛發生過四次,都引發經濟衰退,倒掛時間越長、幅度越深,隨後的經濟衰退也越長越深。2022 年 7 月開始,殖利率曲線倒掛至今,已持續超過 500 天,時間超過以往任何一次,由於聯準會將在九月降息的預期,使得短期利率下降,殖利率曲線倒掛即將結束,此次倒掛是否造成衰退?這值得進一步追蹤觀察

③ 降息對股市的影響

  • 對股市有利,利率和股市呈反向關係,利率下降時期股市會較熱絡,因為利率調降,投資人會將資金取出尋找投資機會。
  • 後續要持續觀察就業市場的情況,關注非農就業數據,若小幅度的降息後無法支撐基本面,經濟繼續惡化至衰退,聯準會將進一步大幅度降息

④ 降息對債市的影響

  • 對債市有利,債券價格和利率呈反向關係,利率下降、原有較高到期殖利率的債券價格會上升,而買入新的債券,未來的預期報酬會比之前差。
  • 降息循環初期,市場預期利率會逐步下調,債券價格會上漲,但是長期來看,因為市場利率下降,債券的長期預期報酬是下降的


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我是阿福,一名馬拉松跑者,也熱愛投資,於48歲(2020年)時實現財富自由,擁抱「FIRE」(financial independence, retire early)——亦即「經濟獨立,早早退休」。我邁向自由之路的經驗不一定能夠複製,但可以傳承,讓你少走一些冤枉路。
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