愛爾達 8487 2024Q3法說會Memo (2024-12-10) 棒球好看

• 製作、代理節目之後透過中華電信ＭＯＤ、中華電信hami video、愛爾達頻道播送，獲利來自收視率分潤及頻道訂閱費、廣告費

• OTT（英語：Over-the-top media services）：用網路提供串流影音服務
• 轉授權暨代購業務收入：轉授權給其他電視頻道播，有重大賽事才會有明顯成長。
• 其他包含，愛爾達購物網：賣賽事結束後的衝動消費，例如12強紀念公仔。也有協助政府賽事情蒐，分享舊賽事影片，但沒收錢。
• 看起來越大型的賽事，對營收的刺激越好，例如奧運、世足，12強的影響其實相對還好，還蠻意外的，體感12強的討論度不輸奧運。
• 2025是棒球年，202502月有ＷＢＣ經典資格賽
• 存貨＝待播節目，3年攤提。
  預付款項＝預付體育賽事權利金。
  合約負債＝轉授權收的權利金，在還沒播出前認列負債，越高越好。
  目前沒有短期借款，都用自有資金支應。
• 股利發放率大約會維持8成。（我自己推估今年發5.5，以12/10 股價70.9算，殖利率約7.8%)
• 2026年初ＷＢＣ、世足從64場變108場，亞運，2026會是另一個里程碑。

ＮＯＴＥ：

營收受到重大賽事驅動，不論是ＯＴＴ訂閱、ＭＯＤ收視分潤、轉授權其他頻道、廣告費，都會顯著受到影響，越大的賽事影響越大，例如奧運、世足。展望缺點是2025沒有世界級賽事，營收不易成長，2026營收才會爆發，但目前殖利率算高。