存股筆記(2025-02-17) - 川普的關稅戰無差別攻擊

上週的台股在一週之內從23,478 跌至 23,152，主要還是因為台積電從1,125 因為美國的政策因素，一路下探到週五的1,060 本週大約是川普要宣布晶片稅的重要時間點，美國時間的 2 月 18 日 (台灣的 19 日)。當然從之前上任後的加墨關稅來看，川普可能會「延緩」，但我相信在他的行事曆上頭，他還沒有忘記這件事。

對等關稅的影響

上週我們有提到，對等關稅的部分。首先我們回顧一下，我們一月份左右有秀過的美國前 15 大貿易逆差的國家。

當時，我們在說這張表的時候，有提到，在這之前，一個月不到的時間，川普大概處理了中國、墨名哥、越南。本來想說，至少會先處理愛爾蘭，但是在情人節前夕。美國總統川普提到了，要將製藥產業找回到美國，下圖是愛爾蘭時報(The Irish Times)的報導:

文中，提到，美國將有可能對於進口至美國商品，課徵巨大的關稅，並揭露一個新的計劃關於製藥產業的對等關稅，文中說到:

「此外，川普先生表示，作為未來計劃的一部分，他將針對製藥進口產品施加特別關稅，這可能會威脅到負責愛爾蘭對美國大部分出口的製藥產業。」

其中也無奈地表現，其實EU(歐盟) 對於美國的進口產品的關稅，並不特別地高,但川普還是特易加上增值稅 (VAT charge)。這個部分，也算道盡全球友好夥伴的無奈。

這一段主要在說明的是，現在連 500 萬人口的愛爾蘭，也成為關稅錢的受害者 (潛在) 者之一。台灣，在這一波中排在第六名，而第七名的日本，在汽車關稅上，也是深受其害。這一波的對等關稅，對於日本、韓國和德國而言，在汽車產業上是蒙受巨大的損失。因為台灣不產車，所以在這個部分的影響不算巨大。韓國在這一波中，除了車之外，還有在鋼鐵上，也是受害其害。

無差別攻擊

這時候，我想起小時候，看到的荀子的「王霸」篇中所述，「義立而王，信立而霸，權謀立而亡。」。美國身為全球的霸主，本該是依信而立。但是現在卻向盟友需索無度。說實在，若真的台積電誠如坊間傳言般和INTEL合資成為子公司。以現在INTEL的的工作文化和台積的工作文化，你覺得是否真的換了主人，就會成功嗎?

很多時候，民族、工作文化、當地政府的法規和資源都比「成本」還重要。不然，就是非洲相對落後的國家設產線就好了。成本最低。對於美國的部分，川普除了他最愛的關稅這個字之外，或許應該從國內的法規來進行。是否「改善投資環境」，會不會是一個更好的選擇呢?這樣的無差別的攻擊，大概會如我們在週六所述，會造成美國的霸權殞落，當然一個霸權的殞落可能不會在十年之內完成，但三十年，應該綽綽有餘。

台積電反彈?

這週大概是一個蠻大的賭注了，本週是期貨結算週。外資從上週一度在 3 萬口之下，到了週五為3.5萬口，週六的時候，台積電 ADR(TSM) 有稍微反彈了一下，上漲了 1.03 %，收在 200 元附近。

今天，可能還是可以迎來一些小反彈。但是在本週的晶片稅的開獎之下，反彈的機率應該不大，大概要等到川普對台的政策(制裁?) 確定之後，在有辦法確定台股接下來的走向。現在，大概是只能挑一些如: 美債、統一、遠傳等傳統內需股，來作為不確定的避險，可能才是好方法。不知道各位怎麼想呢?