誰說會跌，我說會升破一萬點，會升的

最近恒生指數跌很慘啊，不過...原來香港恒生指數也有恒生指數(總股息累計指數)，就像台灣的加權指數與加權報酬指數一樣。

在大時代 (香港電視劇)的劇情中，1994年6月7日「大奇蹟日」，恒生指數經過連跌4日後，由9050點急劇反彈4100點至13150點，最後以12650點收市，暴升3600點，創下恆指最大升幅。

真實股市呢？1994年6月7日
恒生指數收盤在：9,383.00
恒生指數(總股息累計指數) 收在：11,190

2022年3月18日
恒生指數收盤在：21412.4
恒生指數(總股息累計指數) 收在：65,918

當1994年的方展博還在想破一萬點後的28年，恒生指數上漲到21412點，當恒生指數從2021年初的30644下跌到2022年3月17日的21,412.40點，不知道有沒有人說：『誰說會跌，我說會升破六萬點，會升的』。

可不是嗎？就算去年跌很多，恒生指數總股息類計指數也上漲到了65918點。如果是買進並持有的投資人呢？恒生指數(總股息累計指數)從八萬八點下跌到了6萬五千點，近期的年化報酬率從8%掉到了6.6%左右。對一個資產配置者有發生影響嗎？

肯定有的，28年的投資期間也差不多夠進入提領期了吧。

如果你習慣在每年年初提領你一年所需的開銷費用，你在二十幾年前投入那筆年金預算，一年前(2021/1/5)提領時有638%的總報酬率，2022/1/5提領時『只剩』528%的總報酬率，2022年的你會比2021年的你少了17%的開銷費用預算。

這真的太淒慘了吧？真的嗎？如果你是一個退休時使用股債比6：4的朋友，股票部位的收益減少會降成：

17% x 60% = 10.2%

如果再把債券考慮進來，你最後的養老年金應該也頂多減少10%上下吧。這樣的波動，可能連緊急預備金都不需要動用到，控制一下生活開銷說不定就能渡過，算算其實也還好吧。

不過誰知道未來會怎樣呢？

就算是市場指數，單一股票市場的風險總是讓人無法捉摸的，更廣泛分散的資產配置雖然不能提高報酬率，但是對於分散風險卻是有幫助的，正如同班.卡爾森在《投資前最重要的事》一書中所說，「某些投資者為著沒趕上賺大錢的機會而悔恨，某些投資者卻因為撞上賠光錢的時機而悔恨。哪種悔恨會讓我們的情緒最難受呢？」

分散於全市界後的匯率的風險肯定比政治風險來的低呀。