台股上2萬點還可以進場嗎?股市創新高接下來就會崩盤?

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大家好,我是小畢,最近台股衝上兩萬點創歷史新高,不少投資人開始擔心台股是否過高?現在進場會不會是高點?甚至覺得創歷史新高後緊接著就可能會大崩盤,會有這些擔憂合情合理,這是因為大部分的人只會看到自己想看的那一面,又或者大崩盤的恐懼總是讓人記憶猶存。


我們以美國的標普五百指數來說,在2000年時達到歷史新高價,但接下來兩年發生科技泡沫下跌超過50%,然後在2007年又再創下歷史新高價,但緊接著2008年發生金融海嘯,也是下跌超過50%以上,由於在短短不到十年內就發生兩次股市創歷史新高後,接著重挫50%以上的狀況,所以投資人自然就會把股市創新高後,接下來就會發生崩盤視作必然,但事實上只要往前追溯歷史,就會發現創新高不一定會引發所謂的崩盤。


在投資前最重要的事一書中,作者統計了從1950年開始,標普500指數創新高的次數,結果顯示標普五百指數共創造了一千一百個新高價,以頻率來說就是每十五個交易日就有一個交易日創下新高價,這代表創下新高價後就一定會崩盤的迷思並非事實,因為崩盤通常不會只有短短的十五天,那麼為什麼總有投資人會把創新高價和崩盤聯想在一起呢?接下來作者統計了以十年為單位,標普五百指數創新高價的天數,從結果可以看到其中幾個十年間創新高價的天數特別少,像是1973年到1980年,花了八年標普五百指數才又創造了新高價,接著是2000年到2007年,這次花了七年才創下另一個歷史新高,而從2007年到2013年,又花了五年半才回到2007年的高點,因為這幾個十年區間,所以讓投資人對股市創新高後接著就會崩盤的觀念深信不疑,但從歷史來看,創新高雖然不一定會繼續上漲,也不一定會立刻崩盤。


回到台灣股市的話結果又是如何呢?我統計了代表台灣整體股票市場的0050,結果顯示從2008年初到2023年底共16年,可以看到0050創歷史新高的天數共191天,以16年共3934個交易日來說,大約每21天就會創新高,接著從每年的創新高天數可以發現,某幾年創新高的天數特別少,甚至為0,像是從2008年5月後,到了2010年12月才重新創新高,接下來從2011年1月創新高後,花了3年多到了2014年4月才又創新高,最後從2022年1月創新高後,直到2023年底都還沒回到前高。


接著我統計了0050創新高後,之後如果下跌的話,最大跌幅和次數的結果,前面提到的三個區間股市下跌都超過了20%,也就是一般定義所謂的空頭,除了這三個區間外,還有兩次創新高後下跌超過20%分別是在2016年1月和2020年3月,至於一般所謂的修正則是下跌超過10%但小於20%,16年來創新高後共發生3次,等於創新高後,只有4%的機率會發生修正或空頭,以機率來說,創新高後發生創新高的機率遠大於崩盤,這也代表大盤大部分時間是上漲的,覺得股市創新高而選擇觀望的投資人,從結果來看往往會錯過後續的上漲行情。


如果真的害怕創新高後發生崩盤的狀況,我會建議可以採用定期定額的方式分批進場,這樣除了可以避免將所有資金買在最高點外,還有機會買在相對低點,除了定期定額外,還建議進行所謂的資產配置,也就是除了股票外,搭配和股票低相關性的資產來降低整體投資組合的風險,這樣在發生大空頭時才不會損失慘重而退出市場,關於資產配置可以參考我的這兩部影片。


之後的影片除了分享投資觀念,我會分享更多投資書籍的讀書心得,且如何應用在投資上,歡迎大家訂閱和分享我的沙龍。


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