風向驟變！金價飆升，原來是美聯儲和特朗普發出最強烈信號！

當地時間7月15日，美國共和黨全國代表大會拉開帷幕。該會議是美國政治中的重要事件，因為會票選出該黨的總統候選人。會上，美國共和黨正式提名特朗普為黨內總統候選人。這就意味著在本年度美國大選中，特朗普將與拜登進行最後的角逐。

回顧2016至2020年特朗普的首個總統任期，黃金的漲幅分別為8.7%、12.69%、-1.83%、18.63%，其強勢表現在於特朗普在任期間出台多個讓市場資產類別顫抖的決策。而2018年會出現-1.83%的跌幅，主要是因為同期美元指數大漲，漲幅超4%，非美貨幣紛紛走弱。黃金跌幅不足2%，反映出特朗普作為美國總統對避險情緒的激發，這提振了黃金的價格。

在這樣的背景下，疊加美聯儲將在本年度開啟降息，黃金在近幾個交易日開啟上漲模式。上一個交易日，國際金價升至兩個月新高。具體表現為，倫敦金上漲幅度0.45%，達2422.07美元/盎司，美國期金上漲0.3%，報2428.9美元。

【國際金價周視圖】

鮑威爾再發聲，引爆市場！

同一日，美聯儲主席鮑威爾在參加華盛頓特區經濟俱樂部的午餐會上表示：“通脹和經濟活動同步放緩基本符合美聯儲的預期，我不會就任何特定的FOMC會議發出任何信號，我們將在會議上做出相應的貨幣決策。”這是在上週公佈美國CPI數據後的首次公開講話。

與此同時，美聯儲主席鮑威爾接受採訪時表示：“上週公佈的數據，確實在一定程度上增強了信心。現在通脹已經下降，勞動力市場確實已經降溫；央行不會等到通脹率達到2%才降息。”鮑威爾的講話增強了9月份美聯儲降息的預期，讓美元指數下跌的同時，對倫敦金形成顯著提振。上週四公佈的6月CPI年率數據顯示，名義數據和核心數據分別下降0.3和0.1個百分點，意味著美國的通脹率仍處於快速下降態勢，如果不盡早啟動首次降息，下半年通脹率極有可能跌破2%的溫和通脹標準。

雖然債券交易員已經預計到2024年至少會有兩次降息，但就怕出現一些不可控因素。目前，市場押注美聯儲將會在9月開啟降息。根據CME FedWatch工具顯示，有87.6%的交易員認為美聯儲將會在9月降息25基點，還有12.1%的交易員認為美聯儲將累計降息50基點。

不過市場還在擔心又一個變局，即特朗普當選幾率的大幅上升可能會推動美聯儲在更長時間內維持利率不變。自從美國總統拜登在上個月的辯論中表現不佳危及其連任競選以來，市場正在加大特朗普勝選的押注，金融市場也持續做出回應。美元在當時跟隨走高，債券收益率飆升，因為市場預期他在第一個任期內通過的減稅政策將被延長，並擴大赤字。

從週一的走勢來看，金融市場對於事件的反應較為平靜，儘管金價已重返歷史高點附近，但其三個月隱含波動率和偏度一直維持在窄幅區間內。不過接下來，基於美國大選期間可能發生一些意外事件，金融市場對於美元、黃金和美國國債的需求會傾向上升。相應地，美國股市會跟隨共和黨勝選可能性上升而回軟。

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