股市上漲的時候總是比下跌多，放空股票，一點也不合理。一間公司的股票可以是限量、可被控制的，有可能被內部人和大股東所控制，為的是維持股價的穩定，也有可能受到網群效應影響，追隨者跟單造成股價短期間大幅上漲，放空股票的人可能因此被軋空。

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投資就是人生。這大概是我唯一能想出的一句話，來詮釋為什麼投資找不到正確答案的原因。因為每個人都可以有他自己的答案，不管是投資，還是人生。只要選擇良善、正直的企業，或是人生的道路，雖然會有不同的結果，但結果一定不會太糟，而且通常是甜美的。永遠，也不要妥協。不要因為短期的利益，而忽略了長期會帶來的效益。

窮查理投資事務所

第二章：原則．不要放空 (2-8)

熱門股共同的特點是：投資人追價購買未來的不確定性。這種不確定性代表變化，沒有變化才是投資的好朋友，會變化的東西就無法精準評估，有可能讓投資人賺錢，也有可能賠錢，所以只能簡單稱其為投機。

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第二章：原則．不要買熱門的東西 (2-7)

護城河常常來自企業先天而來的產業特性，這些產業特性，包括基礎、獨佔、獨有、獨大的唯一性，簡單就創造了先天的優勢，同時也決定其長期持續獲利的必然性，先天的優勢，比後天的努力重要許多。

第二章：原則．只買好公司：護城河與經理人 (2-6)

需要爭第一，其實就代表（還）沒有競爭優勢，所以才需要努力爭第一。如果當唯一，就不需要努力與他人競爭，也許不是賺最多，但賺最穩是相對較為可能的，也就是說，它的投資結果是相對容易預測的。

第二章：原則．當唯一，不要爭第一 (2-5)

長期結果如果已經知道，明天會發生什麼事就不重要了。如果結果是好的，方向正確，那麼短期間「約略正確」即可；如果結果是壞的，方向錯誤，短期間猜得再準確都沒有用，仍然是個「精準的錯誤」。

第二章：原則．約略正確好過精準的錯誤 (2-4)

大多數人總覺得「事出必有因」，這種直覺式的「因果」觀念對我們來說，是一種常見的「慣行思想」。每當遇到難以解釋的事情時，如果存在一種理由，心理便會覺得舒坦一些。一件事情沒有答案，會讓人覺得很困擾。

第二章：原則．保持未知 (2-3)

如果一個人願意用大錢賺小錢，大多時候，都會成功（這就是穩當投資）；如果總是想用小錢賺大錢，那麼大多時候，都會失敗（這就是投機）。我們在第一章已經提出許多留存財富的方法，從最簡單的定存，到幾乎不會失敗的指數化投資，一定都是利用大錢賺小錢。如果願意接受用10元賺1元，那麼大多時候，都會成功。

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第二章：原則．先用大錢賺小錢，再用時間賺大錢 (2-2)

第一章的目標，是協助你了解影響你投資想法的市場雜訊，它們幾乎都是無用的，你應該忽略這些行銷資訊。第二章，我們要基於正確的想法，來建立安全穩當的投資原則。

超簡單股市投資術

第二章：原則