HROW
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前言：為什麼現在的價格「極具防禦性」？
在上一篇公開文章中，我們確立了 CVS Caremark (Tier 1) 與 VAFA 策略 將如何推動營收爆發。但身為投資人，最核心的問題永遠是：「現在買，貴不貴？還有多少肉？」
這篇文章，我們將剝開財報迷霧，用機構法人的估值模型推算 HROW 的
前言：被市場低估的「轉機股」劇本
在美股生技製藥板塊中，我們常看到兩種極端：一種是還在燒錢畫大餅的「本夢比」公司，另一種是成熟但成長停滯的「定存股」。
但 Harrow (HROW) 正處於這兩者之間最迷人的 「甜蜜轉折點」(Inflection Point)。
這家從眼科調劑藥局起家的公司，
在美股生技製藥領域中，Harrow (HROW) 正上演一場令人矚目的轉型秀。這家公司從早期的眼科調劑藥局起家，憑藉著精準的資產收購與商業化能力，已成功轉型為一家擁有 FDA 核准專利藥品的品牌藥廠。回顧過去 10 年，Harrow 的營收年複合成長率 (CAGR) 高達 40%，而這僅僅是序幕，真
Harrow 本季展現強勁轉型成果，營收創紀錄達 7,160 萬美元（年增 45%），GAAP EPS 達 0.33 美元，遠超市場預期並實現轉虧為盈 。成長動能主要來自核心產品 VEVYE 與 IHEEZO 的強勁需求，其中 VEVYE 成功簽署關鍵的全國性保險覆蓋協議，預計 2026 年起將顯著
最近可能注意到 Harrow Inc. (NASDAQ: HROW) 的股價出現了劇烈波動。這家眼科藥物公司在10月初經歷了連續下跌，單日最大跌幅達到8%。
Harrow Inc.（HROW）專注眼科藥物，結合 FDA 核准藥物與複方藥局 ImprimisRx 建立差異化模式。2025Q2 營收年增 30%，並首度轉虧為盈，顯示營運槓桿效益。然負債比超過 450%，高槓桿使資金壓力沉重。市場機構持股比例高，但同時空單比率亦高，顯示多空角力激烈。
HROW投資人日報告
1. 收購Melt Pharmaceuticals，重新整合MELT-300（非阿片類鎮靜劑）
2. 推出HAFA計畫 - "眼科界的亞馬遜"，患者最低$0負擔
3. 2025營收指引：>$2.8億（+40%）
4. 2027目標：季度營收$2.5億+
2025年9月26日，Harrow Inc. (NASDAQ: HROW) 宣布收購Melt Pharmaceuticals，這筆交易將徹底改變Harrow的業務版圖。這不是一般的產品線擴張，而是從眼科專業領域跨足到價值數十億美元的程序鎮靜市場的戰略性轉型。
當華爾街還在追逐AI概念股時，一家專注眼科醫療的公司正在悄悄建立自己的護城河。Harrow在2024年創下了驚人的53%營收成長，達到1.99億美元。在一個價值380億美元且年成長率超過6%的全球眼科藥物市場中，Harrow不僅找到了自己的定位，更重要的是，它正在重新定義這個行業的遊戲規則。