美國高通脹與經濟是否硬著路的原因及解決之道─深度政經分析(5)作者:陳華夫
美國把此次的高通脹歸因於總體經濟學的供給側(總需求的相對面)─即大宗商品大漲及供應鏈斷裂。但主要原因是美聯儲自2020/3月量化寬鬆印鈔了5.16兆美元的大水漫灌。美聯儲加息2碼或3碼的步履的小步慢跑,比起沃爾克時刻一次加息40碼,力道明顯遠為不足。 美國債暴跌的嚴重後果之真相─深度政經分析(2)作者:陳華夫
俄烏戰爭,石油和其他關鍵大宗商品的供應漲價。美國債市場正經歷自2016年川普當選總統以來最糟糕的一個月,價格暴跌,殖利率暴漲。美國債之利息支出已相當於臺灣的GDP,巨額美國債稀釋美元的購買力,將動搖美元霸權的根基。
美國國債的本質危及美元霸權的真相─美中經濟(2)巨額美國債最終是美聯儲大量印鈔美元來買單。而美元是世界貨幣,當美元大量湧入市場,就會稀釋了美元的購買力,也就稀釋了美國債的價值,其稀釋的損失風險卻由以美元為外匯儲備的全球央行來分攤,這就是美元霸權最令人詬病的以鄰為壑之對開發中國家剪羊毛。最終導致全球「去美元化」風潮方興未艾,而危及美元霸權。 美聯儲膨脹資產負債表的大量印鈔之美元貶值「後遺症」─貨幣及美元的本質(1)作者:陳華夫
「貨幣」對個人、企業、銀行是「資產」,對央行是「負債」。當全球各央行皆大量印鈔,拯救經濟,所印鈔的總量都記錄在各央行的資產負債表裡。美聯儲印鈔全球最大量的3兆美元,大量印鈔真正的代價是巨額「美國債」,造成美元貶值,將面臨消失了十五年的「通貨膨脹」,可能要花10年走出就業率低的困境。 美聯儲允許高於2%「通脹」的背後訊息─美聯儲的本質(9)作者:陳華夫
「華爾街日報」昨天報導,美聯儲於2020/8/27日(週四)一致批准擱置過去30多年來的「提前加息」以抵禦「通脹」走高的戰略。低「實際利率」及「長期停滯」的陰影下,「貨幣政策」已失效不靈,只能訴諸於可以擴大總體需求(Aggregate Demand)的「財政政策」。 美聯儲不肯調降利率至零利率以下的根本原因─美聯儲的本質(7)作者:陳華夫
當2020/5/14 美股道瓊連3黑,大跌516時,資金湧向避險資產的美元及美10年期國債,推高後者的價格,造成美10年期國債殖利率大跌5.53%,收在0.62(如圖)。
(資料來源:美公債殖利率10年)
這對於當初美聯儲降息4碼至零基礎利率時,已在低位的美10年期國債殖利率更遭壓低,