FED從善如流，符合市場預期給出一碼升息，並且沒有上調terminal rate，市場一片解讀dovish hike，然而明年調升通膨預估，並且實質利率高至1.7%，我是一點也看不出那裡dovish，就是掛羊頭賣狗肉。

前一週矽谷銀行展示本身流動性想要增資，二天迅速倒閉；這一週瑞士信貸得到瑞士央行火力支援，二天後被賤賣。在前次金融危機倖存後的老牌機構史詩般的殞落，這就是新的金融危機。

這幾天度日如年，先是通膨出爐，接著銀行風波延燒到瑞士信貸，峰迴路轉瑞士央行出手，美國各大銀行也合作拯救中小銀行，每天上沖下洗如今收高，天下太平了嗎？

FED趕在亞洲開盤前出手，提供緊急流動性措施以免擠兌蔓延，顯示出FED的重視，相較於僅升息一碼算是很有誠意，不過還是要表示節操，救的是普羅大眾而不是股東債權人。然而早盤一度狂漲，下午又一瀉千里，市場反轉priced in三月不升息，到底是怎麼回事？

這次餘音繞樑未及三天，筆者對於美股「先南下往3,800的方向，這次年線不會守住」以及美債「不用擔心像去年那樣股債齊跌，可望回歸部分避險效果」的看法，竟然準得又快又急。

Powell翻臉比翻書快，一月底還在說要準備暫停升息，昨天改口說準備一次升息兩碼，筆者頓時覺得臉腫，不要說4,200不會突破，連S&P 500一日行情4,000也得而復失。

這週市場本如預期一路跌撞下滑，大家也越來越沒有信心，到了週五竟然出現神奇的反轉，這到底是迴光返照，還是未完待續，讓我們繼續看下去。

上週文章的烏鴉嘴，算是靈驗了一半：通膨死灰復燃，暫停加息夢碎，不過一次升息2碼尚未浮現。於是S&P 500跌破4,000，進入了下一個區間3,800-4,000。本週券商報告們，終於也逐漸認輸，承認暫停加息路漫長，放棄金髮女孩回歸。

兩週過去了，美國經濟與美元是如預期轉強了，但美股並沒有更進一步，看起來是擔心的事情提前發生了：通膨似死灰復燃，暫停加息再延後。

一月的FOMC與美國非農又讓市場洗了個三溫暖，S&P 500 4,200依舊是牢不可破，然而形勢出現變化，這兩大事件會對筆者先前維持已久的評估產生影響嗎？