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[5G產業研究#3] 天線廠 耀登
閱讀時間約 8 分鐘
原文寫作於2020/10/31，原題目為「5G行動計畫與天線廠(耀登、譁裕)」，修改為數篇文。
修訂版，增加2020/3/28 觀察與心得。
Awesome Money文章這期的語音網誌(03:09)處。
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耀登的一些觀察
耀登是1981年成立的公司，開始生產車用天線，後來做無線電波測試認證的實驗室，也是DELL與Motorola等各大公司在台灣指定的實驗室。包含無線通訊事業、儀器設備銷售事業、智聯5G毫米波事業、測試認證服務事業、並跨足再生能源綠能事業以及資訊安全服務。主打是模組化整合性服務，總部在桃園八德。
從天線與模組的技術開發到量產製造，到最新的量測設備、法規資訊及軟、硬體服務方案，到產品檢驗認證上市，提供模組化具彈性的客製化服務及整合性全方位的解決方案。
目前耀登是興櫃股，在2020年11月4號會舉行上市法說會，可能之後有抽抽樂活動。
更新: 2021/03/28 觀察 新聞 耀登已轉上市
圖1~7引用耀登109年公開說明書。
發展方向:
以通訊技術為發展主軸，持續建構高頻通訊之關鍵技術。以基礎建設、工業應用、車載、衛星及醫療領域為主要產品開發方向。
從營業比重來看，射頻天線占了33%，賣量測設備占了32%，測試認證占了33%收入。跟譁裕比起來，這個公司體營收來源比較不同，真正做製造銷售自家做的產品只有33%左右。
競爭優勢
國內唯一有國家認證實驗室的天線製造廠。
一些未來發展的方向
5G陣列天線開發與天線微型化另外開發工具做實驗模擬。
研發費用108年度到近9000萬。
短期與長期發展計畫
短期繼續賣4G相關，長期以5G為主
主要的銷售區域以亞洲與台灣為主，亞洲就是中國為主。
這段大概描述了一下5G毫米波的市場發展規模。
有利跟不利因素
耀登的財報觀察:
引用自goodinfo
過去10年的EPS至少是正數
若以趨勢看起來公司的EPS有逐年成長。
若以財報評分來看，還算是普通體質。
最近幾年還可以配發股息
引用自goodinfo
簡單評語耀登:
這間公司基本體質還算穩定，至少近幾年都配發得出股息，沒有虧錢，可能與公司主要營收來自於實驗認證與代理銷售實驗設備為主，這個就占了60%收入，剩下才是天線開發，個人以為認證實驗室算是門檻較高的領域，因為要能國外廠商接軌談授權，且花費不少經費才能建設國際標準實驗室。從年報看起來是用認證費跟銷售儀器費用來做研發天線。
目前淨值16.04元與10/27的股價88.1元相比，已經是5.5倍。近三年的高點110元，低點10.45元，均價60元左右。
就以投資的角度來說，關於天線領域的部分占營收30%左右，也就是市場比較期待的部分，但這部分的營收暴漲還要很多年後才會出現。以目前的股價看來，市場給予的評價很高。
耀登現增 擬發新股5,500張
從新聞消息來看公司還在籌資發展中，年增率的數字還不錯。
兩間公司的簡單評語:
5G的應用初步是大型基地台的建構，第一階段，之後才會是微型基地台的建構為第二階段，這兩間公司都有天線相關領域的產品，但就產品可以成熟大賣的時間點來看，應該都還在未來2~3年後。
譁裕在今年有在台設廠，而耀登有發新股募資中，看起來兩間公司都在成長中。但譁裕的財報與體質較差一些，耀登的體質較好些，且有實驗室與銷售儀器的營收來源支撐，營收較為穩定。
Awesome Money Podcast: 上班族的投資理財生活，沒有太複雜的語言，以一般人的角度做觀察。 以價值投資與指數投資為主，節目內容有投資新手村、讀書心得等， 投資人物觀察，藉由每集的分享一起提升FQ。
2021/03/28觀察如下
個人觀察不代表任何投資建議。
去年Awesome Money Podcast節目2020/10/28 觀察的價格是88元，目前已經來到447元。當然也有可能是因為上市的關係，投資人看好這個公司的未來發展，進而給予很高的股價表現。
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投資小白貓之旅，期望用投資新手的觀點看待投資。就像貓咪吃飽睡得很安穩?睏霸吃罐罐，買股的你就該這樣。平時會看投資理財的金融書籍等，也希望與大家分享，這邊主要收錄我的價值投資研究、節目文稿、EXCEL投資工具等、新手投資觀念、讀書心得等。
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作者：陳華夫
媒體曾經認為2019年是5G的元年(商轉年)，但隨著美中貿易戰升溫，美國商務部在2020/5/15日宣布「華為禁令」，引發了全球5G產業的地震。然而，雖然美國最新的「華為禁令」遲滯了5G網路基地台的佈建，但雨後春筍般的5G手機上市，昭示了2020年的確是5G元年（商轉年）。
美國領軍的「D10聯盟」：加拿大、法國、德國、義大利、日本及澳洲、印度和南韓研發自有5G行動通訊技術，力圖擺脫華為、中興的5G設備。中國已建成全球最大5G網路，累計建成5G基地台71.8萬個，推動共建共享5G基地台33萬個。2020年5G直接帶動中國經濟總產出8109億元，間接帶動總產出2.1兆元。
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