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技術分析的輔助角色

更新於 2018/02/22閱讀時間約 3 分鐘

股價雖然與經濟基本面有一定程度的關聯,卻難以量化關聯程度高低,難以確知當下的關聯程度,其中主要的原因在於市場心態。

 

所謂合理股價的評估,通常以現有已知的數據,加上對於未來狀況的推估而計算出來的結果,關鍵因子是「未來狀況的推估」,在企業現有的財務數據與資產價值基礎,對於未來採樂觀推估,與悲觀推估之間的差距,單單情緒因素,沒有任何價值改變, 可能就足以使股價有超過1~2倍的差距。

 

但是否要因此認為股市表現與經濟基本面脫節?認為基本面無助於股市投資?到也未必,畢竟推估未來的基礎,還是建立在現有的狀況之上,如果現在只有20,要直接推估未來幾個月會有100,其中有4倍差距,是極為樂觀的推估,但若現在是80,推估未來是100,相對比較容易達成,先了解現有的基本面狀況,至少有一個重要的功能,就是可以知道市場推估的心態是偏向樂觀或悲觀。

 

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<p>選股不能只要是股價會漲的股票,還要它不太會跌,漲得多跌得少才會獲利,甚至跌得少這項條件要比漲得多還更重要。</p>
<p>在泡沫期的投資結局是殘酷的,所謂一將功成萬骨枯,一位將軍英雄的戰功是千千萬萬人的生命換來的,有些創業者的封面故事,是無數小股民的資金拱出來的。</p>
<p>除了想像力與創造力之外,惰性與慣性也是人性的一部分,這部分讓人停留於舒適圈,而無法逃離歷史的制約,這也是歷史經驗總是有重要參考價值的原因。</p>
<p>夢想尚未實現之前,故事還沒說完,還留有想像空間,就可以讓資本市場買單,不過,一旦想像空間消失,現實的檢驗也是嚴苛的,於是股市裡常有利多出盡,好消息而股價反向下跌的現象。</p>
<p>影響股價最根本的原因,是來自於產業景氣變化與企業營運決策,投資的時候當你問自己越多問題,可以思考得更深入,更了解股價變化的原因,了解企業決策如何影響股價。</p>
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