反向看待前景目標

相對安全的中長期投資機會，通常是壞消息齊聚，股價連續大跌，企業股價(本益比淨值比)位處長線低點，法人賣超，融資出場，除了外資賣超之外，這些現象已經很久沒出現了，萬點之上的指數很難是長線安全的投資時機，股市裡多半是投機與中短期波動的機會，還有景氣循環股的表現，如果把投機與景氣循環股拿掉，今年以來的股市還有甚麼內容？

景氣循環股的波動通常比較劇烈，相對容易吸引投資人，當沖投機比例較高，是股市的重要人氣來源，但景氣循環股有一個重要特點：不適宜長期投資，因為產業景氣會循環，豐收與衰退交替出現，獲利與時機的關聯性較高，時機情境改變之後，要花很長的時間才能再看到榮景；上次的被動元件榮景在1999年下半年，距今已近20年，期間絕大多數時間都不是好的投資時機，以時間比例來看，適合投資的時機比例極低，基於這個理由，景氣循環股通常較不適宜一般投資人。