投資的成效與投資人的努力有關，同時也有相當程度與機運有關，《投機者的告白》裡科斯托蘭尼提到：「投資者須具備四種要素：金錢、想法、耐心，還有運氣。如果他總是一再缺乏最起碼的運氣，那麼總有一天他會對自己和自己的想法失去信心，也會因此失去耐心。」
機運就是無法自己掌控的部分，只能做好準備耐心等待，但透過學習可以知道哪種情境是對於投資較有利的時機，在相對有利的時機環境下進行投資，會讓獲利機率大幅提高，例如在明顯的空頭下跌階段，幾乎所有股票都會下跌，再怎麼努力找尋基本面優異的個股進場，都難在短期內看到獲利成效，在明顯的多頭上漲階段，即使營運績效不佳的個股，都可能隨著市場熱絡而水漲船高。
在中長期角度辨識是否屬於相對有利的投資環境，是投資過程中的重要功課，從景氣指標可以略知景氣循環走向，避開景氣衰退期，不過，對於一般人而言，常有許多景氣指標解讀的干擾訊息，
