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等待有利的局面才投資

閱讀時間約 2 分鐘
股市裡有各式各樣的投資者,有些是長線持有股票都不交易的,也有隨時都進行交易的投機客,有依據基本面評估股票的投資人,也有不看基本面,關心市場情緒氣氛與價格趨勢的投機者,共同在股市進出而形塑市場的面貌。
如果市場裡某種特性的交易者比例較高,例如短線投機客或當沖客較多的時候,市場特性就會相對偏向投機性,波動幅度大,具有一定程度的成交量,缺乏基本面本質的股票特別活潑,或是如果短線投機客都退場了,長線投資人比較多的時候,通常是採取逢低承接基本面穩健的股票,慢慢佈局的手法,會使股市整體成交量較低,波動幅度較小;依據市場內佔比例較高的交易者特性,會呈現出市場當時的特性,這是一般投資人可以觀察思考的角度。
多數時候各種特性的投資者與投機客都同時存在,但想法與觀點都不一樣,特別是在景氣與財經情勢不太確定時,使整體指數沒有明顯的趨勢,理論上說這時期可以選股不選市,實際並不容易,因為投資人自身有相對偏好的投資或投機特性,可能是偏好基本面的評估,或是偏好技術面的操作,但整體指數在不同時期有極大的特性差異,
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從股價表現來推測前景,容易陷入投資人自身主觀的想像,若持有股票會自然而然比較樂觀,把當下所發生的財經事件全部朝著正面解釋,把不具特殊意義的短線波動看成具有趨勢意義的表態,因而忽略真正該關注的其他資訊
投資裡猜測的成分相對較低,即使有猜測的部分,也是從相關的數據推斷的猜測,和賭博本質有極大的差異,猜測美國與中國貿易談判的結果比較像賭博,依循景氣數據及企業獲利的推測是投資
借題發揮是創造出對於未來的預期心理,成為基本面以外,驅動股價波動的力量,維持市場的流動性,可能藉利多拉抬價,也可能藉利多而出貨,投資人若直覺的看到利多就追價,或看到利空就賣股票,都是相對高風險行為。
初期總是以跌深反彈看待,直到股市繼續表現,逐漸把中長均線扭轉成平緩或甚走揚,預期獲利成長,預期新產品帶動企業獲利,預期景氣擴張,如果這些預期想像逐漸實現成真,才會有後續的多頭行情
投資雖然應該展望未來,但預估展望的過程,常被帶入情緒性的期望,或是不一定正確的印象,使預估有疑慮,反而無助於投資的判斷
如果企業創造現金的能力沒有改變,經過一年的經營使明年又有同樣數量的現金可以配發,這樣會使因為除息而從股市移出的價值再被創造出來,即是除息之後能夠填息的意義。
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