理財絲路4 投資時牢記一點，收益率激增12%！？

前集提要：在魔法森林和大法師小假學習了：複利、資產配置、被動投資三項魔法，正想找人事事牛刀時，居然碰上了三大魔物之一：大熊士…

居然在這裡遇到大熊士！它可是理財絲路中的三大魔物之一 (其他兩隻是財商不足怪、跟風大媽症)，大熊士的特殊技能是讓景氣持續萎縮，資產價值長期下降，若在資產上沒有做好配置，很容易被他打敗的！

記得在新手村受訓時教科書上說過，資產配置就是冒險者的守護獸，均衡的配置方式，才能創造出攻擊性強、防禦力穩的配置，具體有3點。

我們很難遇到完全負相關的兩類資產，但是，可以選擇兩個相關性小，甚至是負相關的投資商品做資產配置。為什麼呢？因為負相關性的資產代表一個漲、另一個就會跌，能降低整體波動風險。

舉例來說：有A、B兩種資產配置，自2008年投入至今，我們來看他們的表現如何。
A：80%台灣股市(EWT)，20%全球債券(BND)
B：100%台灣股市(EWT)

我們能夠發現，在收益率差不多的狀況下，搭配全球債券的組合在標準差上(Stdev)比全股票的組合低了5%，等於我們不付出任何代價，免費降低了5%的波動性！

關於經濟週期的起伏，美林時鐘是最廣為人知的理論之一，它將景氣分為了四個階段： 衰退、復甦、過熱、滯脹。

每個階段都有表現最好與最差的資產，我們可以利用這個理論，來調整不同時期的資產配置。
Ⅰ衰退：債券>現金>大宗商品；股票>大宗商品
Ⅱ復甦：股票>債券>現金>大宗商品
Ⅲ過熱：大宗商品>股票>現金/債券
Ⅳ滯脹：現金>債券>大宗商品/股票

判斷目前經濟處於哪個週期可以參考這篇。看到這裡，或許有人已經發現，分散投資和經濟周期的配置法都各有缺陷，分散投資在時間上少了對投資產品的調配，而經濟週期往往又難以判斷，近於影響到分散投資的比例。

不管是股票、債券還是基金，都有各自的經濟週期，動態平衡就是選定一個固定時間，每年到這個時間就將資產按照當初的比例重新配置。

比如：一個適合年輕人的股債搭配為80:20，我們舉個例子：將100元以80:20的比例投入股票與債券，每年年初重新分配。

第二年債券漲得多，所以我們賣掉換成股票，第三年股票漲得多，債券反而跌了，所以我們賣出股票，買進便宜的債券。

還記得我們在前面舉例的A、B資產配置嗎？ 讓我們現在用同樣的例子，但加入"每年動態平衡，結果股債組合的收益率達到58%，比單純股票組合足足多了12%！
原來...加入動態平衡的好處這麼多！

對冒險者而言，有了動態平衡的概念後，剩下要思考的就是如何配置各個資產的比例。

一個常見的方法是從20歲開始股債比80:20，10年後改成70:30，以此類推，慢慢將風險較高的股票比例降低，提高風險低的債權比例。

但長老認為，這個配置僅供參考。如果這筆錢對你來說是"閒錢"，平常用不到，緊急情況時也有保險、緊急預備金等支援，那麼你不仿長時間維持債股債80:20的比例上，或許有機會得到更好的收益率！

也歡迎你到理財絲路學習社群看看其他人的配置方式。