時效性問題!!

閱讀時間約 3 分鐘
問:您好午安,想請教一個比較「時效」的問題 從總經角度來看,這陣子以來的零利率、負利率逐漸成為常態,再加上貨幣寬鬆政策持續印鈔票,藥效還沒發作就急著再打下一針,近期像黃金或是Reits都有明顯的上漲(我並不確定之間有無關聯) 就您全球投資的角度來看,您會考慮買進債券型商品,(或長天期保證收益的標的嗎?)話說Reits似乎就是符合這樣的商品規劃,是否在零負利率下,各國溢出來的資金,都會快速且兇猛的尋找能夠具備穩定現金流的資產商品 在這樣的情況下,您會對台股有什麼交易上的建議嗎?現在看起來有穩定現金流的個股都不便宜,但會不會不買就更貴...要等到指數大幅崩跌的那一天,似乎也不是很理想的規劃...
答:如標題,這問題確實是比較有時效性的問題,而且不用查證相關資料,只是個人投資心得的分享,不需要花太多時間,所以優先回答。
黃金我本身沒關注,所以無法評論。但REIT確實受益於美國降息,今年漲幅相當猛烈,如果我在BTOU收購400 Capitol分析一文文末提到的,iEdge S-REIT 20 Index指數漲幅為21%左右,我年初持有出清的REITs甚至有超過30%的,而債券部分即使遭受其中兩隻債券L Brands, 6.95% 1mar2033CBL & Associates Limited Partnership, 5.25% 1dec2023價格重挫影響,我持有的債券今年度報酬率(不含利息)也略高於10%了,也可以顯示債券部分整體來說應該也上漲不少,像我持有HP2045年到期的債券今年的漲幅也不輸台股。
至於指數到底會不會崩盤?其實我也不知道,但是我可以確定現在指數不便宜,但造成指數不便宜的原因有許多個,到底哪一個是主因,哪一個消失會讓指數崩跌?我也說不準。但我覺得被動投資人(投資ETF)做好資產配置跟定期定額投入,應該就足以應付這種不確定性。
對於主動投資人來說,又分幾種不同類別,有能力全球投資的人,世界這麼大,總會給你找到值得投資的標的,像我前年開始發現新加坡REIT是個好投資標的,開始進場,今年就漲了不少得以出場,我結算以實現獲利約為21.6K新幣,未實現部分約為26.5K新幣(以扣除借款利息)。更不用說近期因為反送中問題進場買進的港股跟進軍澳洲股市提到值得注意的幾家金融股都還算便宜。所以我目前即使在新加坡、台灣找不到想進場的投資標的,但我在香港、澳洲找到了,我就進場。何況海外還有不少優質的權值股是有個股選,交易量也很不錯,投資跟交易策略都比台灣活上許多。
對於只想專注在台灣的投資人就比較不好說,想專注於存股跟現金流的人股價都不算便宜了,對於我來說,如果現有的持股以目前的價格我不會想買進或我看不到未來有什麼增加股價的催化劑,我就算不出清持股,也會降低水位,這也是我目前在台股做的事,降低持股,拉升現金水位。
對於敢作空的人來說就沒更沒什麼了,不管什麼市場都有做多跟做空的機會,所以有好的做空或做多機會就會進場,哪邊機會多,當然哪邊的部位就會多。所以他們也沒有什麼多困的困擾。
我在結束對指數避險部位之後,就沒在管過指數了(但我想有在看雜誌的人應該都知道,兩三年前投資雜誌上不少的投資達人(素人)都說指數過高,要等回七千點在來投資)。我投資的是公司,指數跟我無關,雖然指數會影響公司價格,但做好資金控管、資產配置跟分析技巧才是最根本的東西,
這個問題的結論,我覺得用偉大投機客傑西李佛摩說過的一句話很合適拿來做結尾:有時候要作多,有時候要放空,有時該去釣魚
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前文回顧,第一篇的分析發佈於2019年2月22日,股價為0.84美分。第二篇跟本篇一樣是新收購的物業分析,發佈於2019年5月13日。到今天2019年9月20日收盤價為0.91美分,中間領了三次股息合計約為0.06美分。報酬率合計約為15.48%,雖然不是非常驚人,也不能說太差。
為什麼不應該投資REITs(上)談的是與資本管理有關的風險,是每一個reit都會面臨的共通風險,如何處理需要經驗的累積。而這一篇談的購買基金的人都會忽略的一個問題,就是管理費的問題。
看完這篇論文會打破你對大眾塑造的巴菲特投資風格刻板印象,尤其是自己為是巴菲特風格的投資者更應該看看(很多自己為是奉行巴菲特投資法的人卻根本不知道巴菲特是怎麼投資的,眼光非常狹隘,這是親身體驗,像他們不知道巴菲特會用財務槓桿,甚至平均比率為1.7倍、巴菲特也操作衍生性金融商品、投資債券等操作
債券挑選條件如下,符合篩選結果的總共有30檔債券,結果見圖一。
凡事總是有利有弊,沒有任何事物是只有優點沒有缺點的,尤其很多優點和缺點剛好是一點兩面的。所以也不能只講投資REITs的優點,也必須談談投資REITs可能面臨的風險以及為什麼不應該投資REITs。
原本應該是要在新加坡REITs投資指南基礎的部分寫完之後,才寫債券相關的文章(照目前進度看大概還剩幾篇,應該很快就可以寫完,進階部分就配合最新的案例再寫),但是這個月很倒楣,有兩檔債券宣告要被贖回。因為要重新挑選新的債券,所以就順便回答關於債券的問題。
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