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小心投機的群眾效應

閱讀時間約 2 分鐘
正常的投資行為不需要考慮別人的想法,只要價格合理,報酬率合理,風險不高,就值得投資,不過股市的投資行為比較複雜,對於追逐績效的法人而言,有些股票報酬率已經偏低,但因為股價還處於上漲階段,即使股價太高仍會買進,免得績效落後,或是對於一般投資人而言,可能股價已經合理,但因股價處於跌勢,預期還有更低的價格,或許可以等待更安全的價格再投資,類似這樣的決策,是考慮其他人的想法而做的決定,其實多數時間,股市的價格波動不是起因於價格是否合理,不是因為報酬率變化所導致的調整,而是受其他投資人想法影響而造成的價格波動。
有些買進決策是因為股價開始上漲而追買,或股價開始下跌才賣出持股,所以有帶量突破的上漲,或是帶量跌破的停損賣壓,這樣的決策方式意味著市場的想法,或股價技術面的表現,比企業的基本面評估還更重要,即使市場追買著虧損的企業,或是追逐本益比極高的股票,也有許多投資人或投機客會試圖跟上市場的腳步。
追逐市場當下主流的股票也是一種投資方法,
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<p>在這裡,你可以用最短的時間吸收我的畢生精華,找到正確的理財關鍵字。</p>
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無法知道股市領先景氣的時間有多久,預期的企業未來獲利會在多久之後才實現?萬一股價表現得太早或太快,暫時還等不到所預期的企業獲利實現,就可能面臨股價的休息或回跌修正。
因為基本面不佳,股價弱勢才正常,股價上漲時可以找心理因素的理由來解釋股價表現,但無法以心理因素來當選股理由,因為有些股價會反彈,有些只會繼續弱勢,而投資人難以從心理層面辨認哪些個股才會反彈。
過去的成績已經揭曉,不會成為拖累股價的因素,只要營造未來的正面想像就可以讓股價表現,而這個現象特別容易發生在年底到隔年初,這時期不會有財報的檢驗,可以讓想像力發揮
驅動股價較明顯表現的主要原因,通常是來自於企業營運的成長,當成長性降低,即使獲利仍然成長,但成長幅度已經下滑,原本驅動股價的力量減弱,股價趨勢極可能因而轉變。
基本面營運數字可以合理預估,心理因素卻無從計算,已知的基本面可以理解,未知的前景及群眾心理難測,股市的預言不論如何精進,統計或數據運算如何進步,都無法改善預言的不確定性。
從整體企業獲利角度來看,股市的表現與基本面並不一致,上市櫃公司前3季累計營收幾乎持平,但上市企業盈餘衰退達19%,7年來最大衰退幅度,股市卻創新高,股市領先基本面表現?
無法知道股市領先景氣的時間有多久,預期的企業未來獲利會在多久之後才實現?萬一股價表現得太早或太快,暫時還等不到所預期的企業獲利實現,就可能面臨股價的休息或回跌修正。
因為基本面不佳,股價弱勢才正常,股價上漲時可以找心理因素的理由來解釋股價表現,但無法以心理因素來當選股理由,因為有些股價會反彈,有些只會繼續弱勢,而投資人難以從心理層面辨認哪些個股才會反彈。
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基本面營運數字可以合理預估,心理因素卻無從計算,已知的基本面可以理解,未知的前景及群眾心理難測,股市的預言不論如何精進,統計或數據運算如何進步,都無法改善預言的不確定性。
從整體企業獲利角度來看,股市的表現與基本面並不一致,上市櫃公司前3季累計營收幾乎持平,但上市企業盈餘衰退達19%,7年來最大衰退幅度,股市卻創新高,股市領先基本面表現?
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