付費限定文章

市場方向是集體決策的結果

股市裡有各式各樣的投資人，依據個別所知道的資訊及個別的資金需求進行投資，有時候未必是因為看好企業前景才買進，也不是看壞而賣出，可能只是因為資金配置的調整而改變持股，並進而造成股市的波動，但市場的方向是集體決策的結果，不同投資人的決策觀點若出現分岐，會藉由買進與賣出相互抵銷，使得股市波動趨勢不明朗，直到雙方勢力消長而使某一方出現明顯的趨勢。

在股市趨勢還不明朗之前，技術分析的角度是不預設立場，不猜測後續的方向，而是等股價出現突破才去追隨趨勢，這樣的方式用於判斷指數可能是有效的，因為整體市場的群眾、資金、股票等各種因素都由集體智慧所決定，相對不易受到少數人的操弄而出現意外波動，但是對於個別股票就不一定有效，因為參與個股交易的人數相對較少，少數大戶具有操弄股價的實力，又不容易被市場群體的力量抵銷，須考慮可能有技術面假訊號的風險。

股價波動是可以提供判斷的訊息，但只是應該考慮的眾多因素之一，參考其他角度的資訊能讓技術面訊號發揮更好的效用，更接近正確的判斷，