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產業觀點｜2020總統大選過後會有慶祝行情嗎？

總統大選即將到來，不少投資人除了關心自已心儀的候選人之外，也在關注到底會不會在大選之後出現慶祝行情。事實上，台灣股市算是比較淺的市場，經濟跟政治連結的相當緊密，但這個緊密到底是好是壞，一直是許多投資人意見不同的地方。

今年總統大選的慶祝行情其實格外受到矚目，因為有可能會迎來台股有史以來的高點。先看台股在2019年最後表現，12月31日以11,997點收關，台股加權指數2019年上漲了23%，而且上市公司市值增加至7.95兆元，漲幅27.11%，每位國內投資人帳面平均賺到112.7萬元，這是個豐收的一年。

東森新聞採訪的法人指出，2020選舉如果繼續由執政黨連任，有比較大的機率出現慶祝行情，也因為接近歷史高點，一旦選後慶祝行情出現，有七、八成會刷新台股的歷史新高，法人判斷時間可能落在1月到2月間，但是如果2月沒有達到巔峰，接下來再突破的機會就不高了。

關於總統大選慶祝行情的研究，一直是管理學院學生每四年一次可以拿來做研究的主題，就目前大選結果而言，這些研究多數得到了相似的研究結果，那就是慶祝行情正常情況下確實短期存在。

國立成功大學的《 台灣總統大選股市慶祝行情之實證研究：2012年》，報告裡便對於2012年的慶祝行情有了三個比較明確的結論，簡單來說，慶祝行情的確是出現了，不管是使用哪種計算方法，或者是統計部分股票或者整個市場的行情，的確都出現了報酬率提高的狀況。

另一個比較有趣的結論則是關於表態的企業，這些表態企業並沒有因為支持的候選人當選，而出現了慶祝行情，如果將觀察的時間拉長，會發現不受影響的現象更為明顯，甚至會在大選結束短時間內，造成了負面的影響。如果單看2012年的選舉，企業不表態也許是比較聰明的選擇。

國立台中科技大學的《研究總統選舉事件對股市之影響》也得到了類似結論，因為在選舉結束之後，整體政治的不確定性降低，讓選後股市的短期報酬會呈現正，但是有兩次選後依舊政治不穩定的例子則除外，一個是1996年中國嘗試武力影響台灣選舉結果，另一個則是2004年大選之後台灣社會陷入動盪，於是造成台股沒能出現所謂的慶祝行情。

不過，雖然法人看法台股突破新高，研究報告也證實了過去曾經有慶祝行情發生，這次的總統大選究竟能不能帶動台股大漲，其實依舊是未知數，2020年，兩岸局勢和美中貿易戰的局勢更加詭譎，投資人在制定台股慶祝行情的操作時，務必要小心謹慎。

另外，除了短線的行情操作外，也別忘了把票投給你心目中的候選人，把台灣的基本面給做扎實。