【逐筆交易委託方式】台股新舊委託方式大不同,你搞懂了嗎?實際圖例說明ROD、IOC、FOK

2020/01/12閱讀時間約 4 分鐘
證券交易所公告台股在2020年3月23日全面實施逐筆交易。台股的交易制度由原本的「集合競價」改成「逐筆交易」,以往需等待五秒鐘的時間進行一次撮合,現在只要有能夠配對的價格,無時無刻都能成交。
(若對逐筆交易的概念還不太清楚的讀者,可以先去看〈【什麼是逐筆交易?】台股新制上路,新舊制有何不同?對誰影響最大?該如何應對?〉這篇文章,看完後再來閱讀本篇文章脈絡會比較清楚)
再次幫大家整理一下思緒,其實所謂的逐筆交易,指的不是單一投資人一次下一個委託單的行為,而是交易所在進行搓合買賣單時,逐筆接受不同價格與張數的委託。
舊制的委託方式只有ROD一種,逐筆交易上路後,為了應付更快的成交速度,交易所提供了另外兩種新的委託方式,分別是IOC與FOK。那麼這三種委託方式有何不同呢?這就是今天的重點。
本文包含以下幾個主題:
  • 介紹 ROD、IOC、FOK 三種委託方式
  • 圖例說明 ROD、IOC、FOK 實際如何運作
  • 三種委託方式比較表

ROD、IOC、FOK 三種委託方式

舊制的委託方式只有一種,叫做 ROD(當日有效 Rest Of Day),意思是除非把委託刪除,不然直到今天收盤前,這筆委託都可能會成交。
逐筆交易後,為了應付更快的成交速度,交易所又提供了另外兩種新的委託方式,分別是IOC與FOK。
IOC(立即成交或取消 Immediate Or Cancel ),用當舖來舉個例子好了。假設我委託當舖老闆以IOC的方式賣出一雙鞋子,但是之前來的人都只要求買一隻鞋,於是老闆讓我的一隻鞋成功賣出,並且自動把第二隻鞋的賣出委託刪除。
FOK(全部成交或取消 Fill Or Kill),同樣用我在當鋪賣鞋來舉例。我委託當鋪老闆以FOK的方式賣出一雙鞋子,如果檯面上還是只有一隻鞋的需求,老闆就會因為沒辦法完全滿足我的條件,於是把整筆委託取消。
用簡單的話幫大家整理一下ROD、IOC與FOK三種委託的差別:
  • ROD:開好條件看你要不要,等你到收盤
  • IOC:急著成交無魚蝦也好,但晚來的我就不收囉
  • FOK:又急又挑,要嘛全部拿來不然拉倒

ROD、IOC、FOK 實際如何運作

以下為證交所擬真交易平台中,玉晶光(3406) 在108年10月15日 15:08:41的五檔與明細,接下來將以此為例說明不同的委託方式會如何運作。
玉晶光(3406)在108.10.15 15:08:41的五檔與明細(擬真交易平台)

ROD(當日有效 Rest Of Day)

委託成功後到今天收盤前除非刪除委託否則維持有效
委託:現股・買進・3406玉晶光・473.5元・10張 ROD
委託回報:部分成交(9張已成交473.5,1張委託成功)
五檔狀況如下圖:

IOC(立即成交或取消 Immediate Or Cancel)

無法立即成交的部分自動刪單
委託:現股・買進・3406玉晶光・473.5元・10張 IOC
委託回報:部份成交(9張已成交473.5,1張已刪除)
五檔狀況如下圖:

FOK(全部成交或取消 Fill Or Kill)

若無法立即完全成交則自動刪單
委託:現股・買進・3406玉晶光・473.5元・10張 FOK
委託回報:委託失敗(IOC 或 FOK 委託取消)
五檔狀況如下圖:
看到這裡,你是否對三種委託方式更清楚了呢?這裡我再幫各位整理一個表格,比較一下三者的差別。

關於逐筆交易的內容,我總共寫了三篇來介紹:
逐筆交易第一課:【什麼是逐筆交易?】台股新制上路,新舊制有何不同?對誰影響最大?該如何應對?
逐筆交易第二課:【逐筆交易委託方式】台股新舊委託方式大不同,你搞懂了嗎?實際圖例說明ROD、IOC、FOK
逐筆交易第三課:【逐筆交易的成交方式】價差居然這麼大!新制的計算方式會影響成交結果嗎?散戶會受到什麼影響?
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