全球經濟的末班車要開了嗎!?
更新於 發佈於 閱讀時間約 3 分鐘
- 美國股市 不管從 美中貿易戰 總體經濟 企業基本面 長短天期債市利差縮小 以及各項美國國內各項指標 乃至於 武漢肺炎黑天鵝 所帶來的連鎖效應 都顯現出將面臨自2008年金融海嘯以來 最大的衰退跡象，也許該思考一下價值型投資法的安全邊際，全球的新冠肺炎可能觸發全球性的系統性風險。
這幾天的美國股市上沖下洗是反映出情緒控制了市場!?
《非理性繁榮》
席勒當年出版的暢銷書《非理性繁榮》（Irrational Exuberance）。這是諾貝爾經濟學獎得主席勒（Robert J. Shiller）對美國股市的評論，但不是針對現在，而是2000年網通泡沫鼎盛之際的美國股市。這段話摘自席勒當年出版的暢銷書《非理性繁榮》（Irrational Exuberance），對照近年來美股不斷創新高，市場評價持續攀升，今日重讀依然貼切。
《非農就業人口》
今天公布的非農就業人口來到了近期新高，市場卻反應不出來景氣擴張的趨勢? 近年來最淡反映，非農的數據來源是電訪家庭與企業調查來的，這年頭在民調都可以作假的今天，勞工部會不會有來自政府的壓力呢，讓我們看下去吧
非農就業指數年增 <200萬人且持續減少時 美股即出現空頭走勢
幾天前罕見的在盤中降息2 碼，卻大跌千點。聯準會在過去 面對升息之後的降息 就是股市開始進入滾動熊市的開始 已經是低利率的今日 還有多少空間可用呢? 自川普對企業降稅開始 美企的營收 便美化了財報 如果經濟下行 結果可想而知。
《巴非特指數》
美股的總市值/GDP (144.6) 2020.3 已經高過2003 SARS(137.2) 2000.8 及金融海嘯前夕(106.58) 2007.10 價高量縮 大概受到全球散戶們的追捧，都一再提醒著美股估值過高。
《過去長短天期債市利率倒鉤 平均12到22個月進入經濟衰退》
- 10年期殖利率低於2年期殖利率 2019.8 出現
- 10年期殖利率低於3個月殖利率 2019.3 出現
長天期公債殖利率常被拿來檢視該國景氣通膨狀況，短天期則常被拿來預測該國利率決策。兩者利差則可透露美國景氣位置。長短天期利差上升時，美國景氣風險提升，適合投資債券。長短天期利差下降時，美國景氣風險下降，適合投資股票。長短天期利差轉負時(簡稱Inverted yield curve)，美國景氣將達頂峰，透露未來1~2年美股有機會出現明顯滑落(1990、2000、2008皆如此)。領先美股反轉點1~1.5年。
由效率前緣解釋為何股市在末班車大漲的非理性繁榮
學過投資學理論的人應該都對下面的圖 《效率前緣》不陌生，以下試圖解釋: 為何股市在眾多指標看壞的情形下依然大漲。
在目前債劵市場已從Risk Free 的投報率下降，使得效率前緣由藍線(L1)成為紅線(L2)，在要求投資效益績效考量的大型資金經理人，不得不由無風險資產投入風險資產，即便面臨較高風險，這將會是個接近崩潰之前的正回授。在散戶看到大漲之後，又來個跟風，也會延長末班車出發時間。就看誰是最後一隻跟著進來的老鼠了 !
2會員
2內容數
留言0
查看全部
你可能也想看
Google News 追蹤
嘿，大家新年快樂~ 新年大家都在做什麼呢？
跨年夜的我趕工製作某個外包設計案，在工作告一段落時趕上倒數。
然後和兩個小孩過了一個忙亂的元旦。在深夜時刻，看到朋友傳來的解籤網站，興致勃勃熬夜體驗了一下，覺得非常好玩，或許有人玩過了，但還是想寫上來分享紀錄一下~
這篇文章討論了全球股市自7月中旬以來面臨的強力賣壓，主要指數回檔幅度達10%到20%。美國ISM製造業指數和非農數據引發了「景氣衰退」的討論，科技股受到的壓力尤為沉重。市場也開始懷疑日本央行意外升息是否導致「利差交易」瓦解，使市場資金快速被收回。
釐清幾點噪音和市場情緒：
任何一次戰爭的風險都是加倉的好機會，因為打不到美國反而能從中獲利。
日圓升息導致套利交易必須售出造成股市崩盤，不要被新聞牽著走！
主要央行要加息前都會預告預告再預告
阿貓阿狗都知道日本負利率很久了，未來只有往上升息的可能，100%沒有降息的可能
眾所皆知美國早
台股、美股近期明顯回檔，市場敘事發生改變，壞消息一樁接一樁出現，下一步該怎麼走呢？本文將探討近期的宏觀經濟事件，並分享個人的操作思考。
全球股市因美國就業報告不如預期而進一步下跌。美國國債收益率全線大幅下滑，美元對主要貨幣的匯率走弱。WTI原油價格大幅下跌，黃金小幅上漲。
https://www.instagram.com/p/C-KvFH2tX8I/?igsh=MWU0aTM5eGM0cXAzcA==
保持冷靜
台股創下史上最大的跌幅1004.01點，而昨晚美股的四大指數也同步下跌，費半的跌幅更超過5 %。不僅僅是台美股大跌，基本上全球的股市都同步大跌。美國昨天公布7月非農就業人口失業率從4.1％爬升至4.3％，失業人口的增加代表著產業的低迷，這也讓了市場開始正視經濟衰退的來臨。
美國勞工部公布 7 月非農報告，新增就業僅報 11.4 萬人，比前月數據 20.6 萬人大幅下降，且失業率也是自前月的 4.1% 快速上升至 4.3%。
整體 7 月新增非農就業報告雖然疲軟，但目前仍舊尚未跌入經濟衰退，我認為，我們現在正處在總經週期的轉換點，就是 Fed 是否能夠引導
經濟作家亨利‧鄧特（Harry Dent）預測，美股將出現崩盤，標普500指數下跌86％，那斯達克指數重挫98％，就連輝達也可能下跌98%。
另方面，美國經濟因5月的通膨趨勢冷卻令人意外低於預期，因此投資人預期降息升高，結果，美股盤前上漲。
要言之，短期內，美國經濟應該尚不至於出現"大崩盤"的狀態！
民調顯示：6成美國人感覺經濟衰退，近半數預計美股下跌。摩根大通執行長CEO警告：美國經濟恐會「硬著陸」，最遭是陷入「停滯性通膨」！Fed會議紀錄顯示官員仍不排除升息，高盛CEO：今年降息機率恐為零！
由於美國的通膨情況在可預見的期間內難以減緩，儘管華爾街極度渴望降息，美國聯準會仍難以降息，乃可預見！
嘿，大家新年快樂~ 新年大家都在做什麼呢？
跨年夜的我趕工製作某個外包設計案，在工作告一段落時趕上倒數。
然後和兩個小孩過了一個忙亂的元旦。在深夜時刻，看到朋友傳來的解籤網站，興致勃勃熬夜體驗了一下，覺得非常好玩，或許有人玩過了，但還是想寫上來分享紀錄一下~
這篇文章討論了全球股市自7月中旬以來面臨的強力賣壓，主要指數回檔幅度達10%到20%。美國ISM製造業指數和非農數據引發了「景氣衰退」的討論，科技股受到的壓力尤為沉重。市場也開始懷疑日本央行意外升息是否導致「利差交易」瓦解，使市場資金快速被收回。
釐清幾點噪音和市場情緒：
任何一次戰爭的風險都是加倉的好機會，因為打不到美國反而能從中獲利。
日圓升息導致套利交易必須售出造成股市崩盤，不要被新聞牽著走！
主要央行要加息前都會預告預告再預告
阿貓阿狗都知道日本負利率很久了，未來只有往上升息的可能，100%沒有降息的可能
眾所皆知美國早
台股、美股近期明顯回檔，市場敘事發生改變，壞消息一樁接一樁出現，下一步該怎麼走呢？本文將探討近期的宏觀經濟事件，並分享個人的操作思考。
全球股市因美國就業報告不如預期而進一步下跌。美國國債收益率全線大幅下滑，美元對主要貨幣的匯率走弱。WTI原油價格大幅下跌，黃金小幅上漲。
https://www.instagram.com/p/C-KvFH2tX8I/?igsh=MWU0aTM5eGM0cXAzcA==
保持冷靜
台股創下史上最大的跌幅1004.01點，而昨晚美股的四大指數也同步下跌，費半的跌幅更超過5 %。不僅僅是台美股大跌，基本上全球的股市都同步大跌。美國昨天公布7月非農就業人口失業率從4.1％爬升至4.3％，失業人口的增加代表著產業的低迷，這也讓了市場開始正視經濟衰退的來臨。
美國勞工部公布 7 月非農報告，新增就業僅報 11.4 萬人，比前月數據 20.6 萬人大幅下降，且失業率也是自前月的 4.1% 快速上升至 4.3%。
整體 7 月新增非農就業報告雖然疲軟，但目前仍舊尚未跌入經濟衰退，我認為，我們現在正處在總經週期的轉換點，就是 Fed 是否能夠引導
經濟作家亨利‧鄧特（Harry Dent）預測，美股將出現崩盤，標普500指數下跌86％，那斯達克指數重挫98％，就連輝達也可能下跌98%。
另方面，美國經濟因5月的通膨趨勢冷卻令人意外低於預期，因此投資人預期降息升高，結果，美股盤前上漲。
要言之，短期內，美國經濟應該尚不至於出現"大崩盤"的狀態！
民調顯示：6成美國人感覺經濟衰退，近半數預計美股下跌。摩根大通執行長CEO警告：美國經濟恐會「硬著陸」，最遭是陷入「停滯性通膨」！Fed會議紀錄顯示官員仍不排除升息，高盛CEO：今年降息機率恐為零！
由於美國的通膨情況在可預見的期間內難以減緩，儘管華爾街極度渴望降息，美國聯準會仍難以降息，乃可預見！