愛檞克專欄 : 價格過度反應 逢低布局非投等債(利率風險放緩+違約風險未轉壞) Smart2022.10

1. 美國強勁的就業市場 有效壓低債劵違約機率

>短短一年,美國政府公債ETF淨值和美國非投資等級債ETF的淨值都直逼2008年金融海嘯低點

>美國新開職缺持續上升和初領失業金繼續下降,顯示就業市場未露疲態

>由圖3可以看出,之前的3次衰退都是由疲軟的就業市場所點燃,最後吞噬消費市場, 目前看起來機率不高

2. 採購經理人指數表現佳 美國經濟增長復甦

>圖4表示,八月PMI=52.8未再下滑,新訂單連2月上揚至51.3

>原物料指數重挫,製造業正在出現"增長復甦 通膨降溫"得理想情勢;而服務業指數同樣呈現"增長轉強 通膨趨緩"

3. 整體通膨趨緩顯著 可望降至3%以下

>消費者物價指數(CPI),美國個人消費支出物價指數(PCE),更上游的生產者物價指數(PPI),三大通膨指數已經出現趨緩或反轉

>依照歷史經驗,2015-2016,2018-2019,2020,當這樣的情況發生時,都是貨幣政策鷹轉鴿的重要關鍵時間點

>作者認為當下過度的升息,將來會用積極的降息來彌補,就是展開牛市格局

4. 貨幣政策一但轉向 將刺激債市走揚

>前瞻未來半年,貨幣政策轉向機會大

>過往升息循環終點,"聯邦基金利率"總會超過"10年債利率",預估經過9-10月升息後將會達標

5. 總結 :

>作者愛檞克認為,當下非投資等級債(垃圾債)正處於過度預期"利率走揚"和"債務違約風險",若是未來景氣反轉,這個時間點相當於"危機入市"

<李想碎碎念> :

1.必須坦承,我在台股10/05號時,以型態學的角度分析,主觀覺得前一個日線級別的W底有支撐,拉回頸線不破後的第一根紅K,下手買入少部分台股,可能是部位不大,也可能是心態不成熟,我當下並沒有明確規畫走市不如預期的計畫,所以這部分的持股算是被套牢

2.當時所選的個股(EX:大聯大),也是呈現一個W底的長紅突破,也是站短期均線之上(sma20+sma50),但之後的走勢真的是一瀉千里,還有其他就不一一列舉 哈哈(負面教材 事前豬一樣)

3.台股不愧為全世界散戶技術分析最強的市場,主力也是常常依照台股散戶的特性設下陷阱

4. 李想檢討 :

>目前持股部位台+美約4成,符合一開始的依照年均線部位建倉策略

>左側交易為價值型投資者常用,目前VIX並沒有出現極端峰值,主觀認為回測低點的機會是有

>右側交易為技術分析常用,應該再進場前先決定a.部位大小b.賺錢後怎麼辦c.虧損後怎麼停損?,這是這次進場沒有做好的部分