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危機入市經濟學

更新於 2020/06/29閱讀時間約 1 分鐘
一,資產定價有三要素
1)基本面:對未來獲利的預期
2)資金面:利率
3)心理面:信心/風險偏好
二,危機行情三部曲:第一部
1)重大風險事件發生,市場風險偏好下降,避險情緒大增,
2)資金離開風險資產股票,股價下跌,轉到避險資產債券,債券價格上漲,殖利率下跌
3)啟動「股債輪動」模式:資金總水位不變,在兩個市場輪動,於是股票與債券價格是一跌ㄧ漲
2/24~3/6: 美股道瓊(如下圖1)與 美國10年期公債殖利率(如下圖2):
圖1: 道瓊在下跌
圖2: 十年期公債價格在漲,於是殖利率在下跌
以上顯示,當風險事件發生後,第一波下跌行情是在反應市場心理動搖,避險情緒上升,是正常的股債輪動模式。
三,危機行情三部曲:第二部
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*合作聲明與警語: 本文係由國泰世華銀行邀稿。 證券服務係由國泰世華銀行辦理共同行銷證券經紀開戶業務,定期定額(股)服務由國泰綜合證券提供。   剛出社會的時候,很常在各種 Podcast 或 YouTube 甚至是在朋友間聊天,都會聽到各種市場動態、理財話題,像是:聯準會降息或是近期哪些科
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