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近期記憶會影響未來的展望

在一段明顯的跌勢之後，投資人的心態普遍悲觀，一方面是吸收了許多負面展望的新聞，一方面是先前短線反彈很快就回跌破底，受近期的記憶影響，使投資人悲觀情緒難以快速轉換，對於股市看法仍相對保守，這在股市的漲跌轉換期容易做出錯誤的判斷。

理論上股市未來的表現和過去沒太大關係，已知的基本面情況或各種影響股價的因素，都已在股價反映出來，未來的景氣或企業營運狀況才和股價有關，投資人看到的各種已知負面訊息，理論上不是影響未來股價的因素，不過實際股市的波動和已經發生的事還是有一點關聯，例如投資人看到負面的財經訊息，加上股市回跌，這些已經發生的事讓投資人決定要找時機賣股票，所以股價反彈時可能遭遇賣壓，在技術分析會看到均線或頸線的壓力，這是過去所發生的事還影響著未來的股價，但如果未來的情勢已經明朗，例如通膨、升息、利率等因素都相對穩定，過去所造成的賣壓影響時間就會比較短，或是另外的情況是，股價已經大跌而逼出許多停損賣壓，或出現較大成交量消化賣壓，或股價急漲扭轉投資人的想法，都可以使原本可能的賣壓影響儘早結束。

從過去及未來兩個方向來考慮股市能否能否扭轉跌勢，一方面是過去的套牢賣壓會不會壓抑反彈走勢，另一方面是未來的前景能否讓投資人願意加碼，