開啟小鈴鐺通知檢舉內容為何財經專家/市場資訊不可信
開啟小鈴鐺通知
檢舉內容
2020/05/23閱讀時間約 2 分鐘
當今世上可能唯有金融領域，常會出現外行打敗內行的情況，逆思投資一書中提到，因為金融領域的複雜性與變化超乎人類的想像，你所見所聞大致與你認為的方向相反。
舉例：（新冠肺炎）美國２０２０／４月份非農業就業總人數減少了2,050萬，失業率上升到14.7％，打破２００７年金融海嘯新紀錄，大多數的投資人一定會認為經濟衰退，跌的機率非常高，不需進場先觀望，甚至開始放空，但真的如你所料嗎？
大多數投資人所看到的消息，說好聽是第三、第四手，實際可能是第四百手以上才讓大眾投資人知道。我們來看看下圖，２０２０／４月漲幅卻創１９８７年後的新高，這時投資人開始會怪東怪西之類的，所以才說投資通常是逆人性。
金融界專家中的專家陣亡的例子，最讓人引以為戒非LTCM(長期資本管理公司)莫屬，這間設立於康乃迪克州Greenwith的投資公司，管理人包含財務領域最強級別，兩位諾貝爾經濟學獎得主Robert Merton 和 Myron Scholes。而這間對沖投資公司，設立於1994年資金為13億美金，崩盤下市前，曾達到1,400億美金。
LTCM的策略是依均值迴歸策略來辨別錯價的債券。 簡單來說，當債券價格偏離均值時放空或作多，只要債券的價格收斂就能夠獲利，但其利潤是非常微薄的，所以他們開了非常大量的槓桿來提高獲利，最終於１９９８年系統發生崩潰。
整理LTCM導致失敗的因素：
1. 過高的槓桿，當你開10倍槓桿，組合只要跌10%就陣亡
1. 過高的槓桿，當你開10倍槓桿，組合只要跌10%就陣亡
2. 規模增加過大(1400億)，越來越難獲得超額報酬
3. 過去回測的歷史不代表未來
4. 眾多投資公司模仿投資策略，藍海市場變紅海市場
結論：
只有兩句話要留給讀者，１.『唯一可測的，就是不可測』、２.『信專家不如信自己』。
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因為無知，所以好奇、探究及思考。
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